2011 年起,受棉花价格上涨刺激,聚酯需求增加、PTA价格上涨,PTA产业在 2011 年又开始了新一轮更为激进的产能扩张。2011 ~ 2014 年间,PTA逐年增加的产能分别为 476万吨、1140 万吨、147万吨和 1042 万吨,四年间累计新增产能已接近 2010年年末既有产能的两倍。受这两轮产能急剧扩张影响,国内 PTA供需关系发生了变化,特别是在 2012年一千余万吨的产能增加后,PTA产能远超同年 PTA表观消费量,标志着产能过剩局面的形成。近十年(2004 ~ 2014) ,PTA产能年均增长 24.5%,高出产量增长率(19.7%)近 5个百分点,开工率也呈震荡下滑态势,2014年甚至低至 61%。在如此低开工率的情况下,PTA自给率高达 98%,完全可实现自给自足。
PTA产能快速扩张,产能严重过剩,开工率震荡下行
PTA自给率已接近 100%
从全球来看, 2014年全球 PTA产能已接近 9000 万吨/年,过去十年平均产能增速超过 7%,高于同期产量增速,开工率也持续下滑至 80%。鉴于近年来 PTA产能的增加主要集中于亚洲特别是中国,中国占据的产能份额也从 2005年的 20%一路飙升至 2014年末的 49%。 截至 2016年年初,国内 PTA总产能接近 4900 万吨。
世界 PTA产能已接近 9000万吨
中国 PTA产能占据全球产能近五成
截至 2014 年底,我国共有 PTA 生产企业 25 家,总产能 4335 万吨/年,其中产能最大的三家企业分别是恒力石化、翔鹭石化和逸盛大化,三家企业占据的市场份额合计为 40%,行业集中度较高。恒逸石化和荣盛石化通过持有逸盛大化、浙江逸盛、海南逸盛股权,其 PTA产能分别为 400 万吨/年和 435 万吨/年。
我国 PTA下游用途情况(2013年)
我国 PTA行业竞争格局(2014年)
我国 PTA生产企业产能情况(万吨)
省份 | 企业名称 | 产能 |
辽宁 | 恒力石化(大连)有限公司 | 660 |
福建 | 翔鹭石化企业(厦门)有限公司 | 615 |
辽宁 | 逸盛大化石化有限公司(恒逸石化25.38%,荣盛石化59.21%) | 500 |
浙江 | 绍兴远东石化有限公司 | 320 |
浙江 | 浙江逸盛石化有限公司(恒逸石化70%、荣盛石化30%) | 280 |
江苏 | 三房巷集团江苏海伦石化有限公司 | 260 |
海南 | 海南逸盛石化有限公司(恒逸石化37.5%、荣盛石化26.25%) | 210 |
广东 | 珠海碧阳化工有限公司 | 168 |
浙江 | 浙江桐昆集团嘉兴石化有限公司 | 150 |
江苏 | 江苏盛虹石化集团有限公司 | 150 |
江苏 | 江苏虹港石化有限公司 | 150 |
江苏 | 扬子石油化工有限公司 | 135 |
浙江 | 台化兴业(宁波)有限公司 | 120 |
四川 | 四川晟达化学新材料有限责任公司 | 100 |
其他 | 517 | |
合计 | 4335 |
自 2007~2014 年我国 PTA产量从 981 万吨增加至2655 万吨,期间复合增速为 15.3%;表观消费量从 1580 万吨增加至 2707 万吨,期间复合增速为 8.0%。近年来我国 PTA 需求呈现下滑趋势,2014 年表观消费量同比下降6.7%,自给率达 98.1%。PTA 进口量也在持续下降,到 2015 年降至 68.7 万吨,进出口量基本持平。
我国 PTA供需情况(万吨)
年份 | 产量 | 进口量 | 出口量 | 表观消费量 | 消费量增速 | 自给率 |
2007 | 981.0 | 599.3 | 0.0 | 1580.2 | / | 62.1% |
2008 | 935.0 | 497.7 | 0.9 | 1431.8 | -9.4% | 65.3% |
2009 | 1196.0 | 508.0 | 0.1 | 1703.9 | 19.0% | 70.2% |
2010 | 1413.5 | 540.2 | 0.4 | 1953.3 | 14.6% | 72.4% |
2011 | 1648.0 | 537.7 | 2.7 | 2183.0 | 11.8% | 75.5% |
2012 | 2050.0 | 419.5 | 0.9 | 2468.6 | 13.1% | 83.0% |
2013 | 2700.0 | 213.7 | 12.6 | 2901.0 | 17.5% | 93.1% |
2014 | 2655.0 | 98.1 | 46.3 | 2706.8 | -6.7% | 98.1% |
2015 | 68.7 | 62.3 |
自 2005~2014 年我国 PTA行业产能从 670 万吨增加至 4335 万吨,期间复合增速达 23.1%。2014 年产能同比增长31.6%,但下游消费需求增速放缓导致工厂开工率下降,行业产能利用率大幅下降。 2014年我国 PTA行业产能利用率为 61.3%,同比下降 20.7 个百分点。
我国 PTA行业产能利用率下滑严重
智研咨询(http://www.chyxx.com/)发布的《2016-2022年中国精对苯二甲酸(PTA)市场现状及投资前景预测报告》中指出:2007-2014年,中国PTA产能逐年增长,尤其是在2012年和2014年,产能增量均在1000万吨左右,截至2014年底的产能约为4335万吨,较上年期末增长19.25%。
2007-2014年中国PTA产能及增长情况(单位:万吨)
过去几年中,2010 ~ 2011年是 PTA行业盈利情况最好的年份。受当年棉花牛市的刺激,PTA 价格出现一轮上涨行情,价差从 2009 下半年~2010 上半年的约 2000 元/吨不断攀升,最高达 3000元/吨甚至 4000元/吨以上。然而到 2012 年,随 PX(对二甲苯)价格大幅上涨,PTA价差回落至 1000 元/吨附近,利润大打折扣。在之后的近四年中,特别是 2014 下半年国际原油价格大幅跳水后,PTA 价差基本保持在 500 元/吨左右波动,有时甚至价差为负、价格出现倒挂。对于相当一部分企业来讲, PTA生产的原料外成本大约为 700元/吨,有些甚至高达 1000元/吨。因此,长期低于盈亏平衡线的 PTA价差,给国内的 PTA厂商带来了很大的困难。
PTA价差缩窄,企业盈利困难
另一方面,2015 ~ 2016年的新增产能较之前几年已大幅下降。2015年原计划有 665万吨/年的产能投放,但实际仅有珠海 BP 和恒力石化共计 345 万吨/年的产能投产,四川晟达和江阴汉邦共计 320 万吨/年的项目延期,其中汉邦项目日前刚刚投入试车,而晟达项目预计将于2016年一季度试车。除此之外近两年将没有其他 PTA产能投产,预计至 2016 年年末,国内 PTA的有效产能有望控制在 4000 万吨以内。
国内 PTA长期停产产能统计
厂家 | 产能(万吨/年) | 状态 |
远东石化 | 60 | 2013年7月停产 |
60 | 2014年9月停产 | |
60 | 2015年3月停产 | |
140 | 2015年3月停产 | |
翔鹭石化 | 450 | 2015年4月因PX装置事故停产至今 |
165 | 2015年1月停车检修至今 | |
蓬威石化 | 90 | 2014年1月停产至今 |
逸盛宁波 | 65 | 2013年12月停产至今 |
珠海BP | 60 | 2014年1月停产至今 |
三房巷 | 60 | 2015年4月因故障停车 |
辽阳石化 | 27 | 2012年10月停产至今 |
53 | 2013年5月停产至今 | |
扬子石化 | 35 | 2015年4月停产至今 |
合计 | 1290 |
2014 年国内 PTA产能分布(按厂家)
2015年国内 PTA产能分布(按厂家)
2014 年国内 PTA产能分布(按地区)
2015年国内 PTA产能分布(按地区)
2014 年,在整体产能严重过剩并长期亏损的情况下, PTA行业在当年先后发生了两次联合 “限产保价” ,期间主要生产厂商有意降低了开工率,全年的行业开工率基本保持在 80%以内。从 PTA的价差统计可以看出,2014年 5月和 11月的两次“限产保价”均有效地改善了行业盈利水平,提振了 PTA生产厂商的利润。2015年,PTA生产商开工率继续下滑,长期低于 70%,年度平均开工率也从 2013年的 76%、2014 年的 70%降至 2015年的 66%。开工率下降的同时,受原油价格持续下行、存货存在潜在损失的情况下,生产企业开始了新一轮去库存的进程。据统计,国内 PTA平均库存量从 2014 年上半年的 10 天左右下降至 2015 上半年的 4 天,下半年更是降至 2天,库存水平创近年新低。
“限产保价”去库存效果明显
“限产保价”改善价差,有助于生产企业渡过困难时期
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