2011年世界石化市场分析

    内容提示：2011年，全球聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、聚苯乙烯和ABS（丙烯腈-丁二烯-苯乙烯树脂）五大合成树脂产能为2.40亿吨/年，需求量为1.82亿吨，开工率仅为76%左右。
    1.高油价导致世界石化工业开工率下降、利润减少

    据估计，2011年世界乙烯装置的平均开工率为84.3%（SRI（斯坦福化工咨询公司）的数据为86.0%），比2010年低0.6个百分点。其中，北美乙烯装置开工率为90.1%，比上年低1个百分点；西欧为78.9%，下降2个百分点；由于以石脑油为原料的乙烯装置出现亏损及中东大量乙烯出口到东北亚地区，使得亚洲的乙烯装置开工率进一步下降，2011年开工率在86%，同比下降了1.5个百分点。

    2011年是全球近年来新乙烯装置投产相对较少的一年，共有3套乙烯装置投产，新增产能360万吨/年。2011年，世界乙烯生产能力为14741万吨/年，产量为12562万吨，比上年分别增加360万吨和234万吨，供应增长大于需求增幅。2011年全球乙烯供应相对宽松，导致乙烯衍生物的毛利低于丙烯和芳烃衍生物。

    2.以乙烷为原料的乙烯裂解装置比例上升

    世界乙烯裂解装置的原料近年来有较大变化，2011年以乙烷等轻烃为原料的装置比例首次超过了以石脑油为原料的比例。2011年，以乙烷为原料的装置比例达到了43%，而以石脑油为原料的装置比例下降到42%。乙烷原料以例上升的主要原因：一是受中东乙烯工业迅速发展的带动；二是美国页岩气的大力开发，使得生产商放弃石脑油而选择更为低廉的页岩气作为乙烯原料，其原料成本仅是石脑油的30%。

    3.美国仍是世界上最大的乙烯生产国，页岩气开发成功使其乙烯产能有所增加

    自2008年以来，受金融危机和竞争力下降的影响，美国乙烯能力呈现缓慢下降的态势，2010年后，随着页岩气的开发成功，美国乙烯产能开始逐步增加，到2011年其乙烯产能为2687万吨/年，比上年增加了38万吨/年，在世界总产能中的份额为18.3%，同比减少约0.3个百分点。中国、沙特等国家的乙烯产能近两年来显著增加，2011年中国和沙特的乙烯产能均超过1400万吨/年，分别比上年增加24万吨/年和66万吨/年，占世界乙烯产能比例分别为10.3%和9.9%。

    4.世界乙烯产能和产量均主要集中在北美、西欧、亚洲和中东四个地区

    2011年，北美、西欧、亚洲和中东这四大区域的乙烯生产能力和产量之和分别占全球的90.4%和90.8%。全年世界乙烯消费量为12562万吨，亚洲、北美、西欧和中东消费乙烯11411万吨，占全球的90.8%。其中，中东、非洲和亚洲是乙烯消费增长较快的地区，北美和西欧的乙烯消费恢复了增长。

    2011年，中东地区乙烯下游装置建设速度落后于乙烯装置，乙烯出口量较大；亚洲乙烯下游需求增长较多，净进口量较大；西欧地区产量和需求恢复较快，导致进出口量都有所减少；其他地区供需相对平衡。

    5.2011年乙烯及下游产品价格同比上涨，但乙烯毛利大幅下滑

    2011年，在原油价格上涨的拉动下，乙烯价格在年初仍处于相对高位，2011年4月甚至达到1400美元/吨以上。之后受到经济疲软、需求不旺的影响，乙烯价格一路下跌，到2011底价格一度跌破1100美元/吨。尽管如此，2011年乙烯均价仍高于2010年的价格水平。2011年东南亚乙烯平均价格为1198美元/吨，较2010年高7.5%。

    受乙烯价格走势的影响，东南亚地区合成树脂价格也呈现震荡下行的走势。2011年第二季度合成树脂价格明显下滑，虽然第三季度价格有所反弹，但第四季度出现较大下降。全年价格同比仍上涨，其中LLDPE（线性低密度聚乙烯）价格涨幅为2.6%，其他产品的价格涨幅均在10%左右。

    从乙烯与石脑油的价差（乙烯毛利）来看，2011年初，国际油价处于相对较低的水平，而下游产品价格处于相对高位，因此价差较大。之后随着原油价格上涨和石化产品价格的下跌，乙烯与石脑油的价差大幅下降，到2011年底，价差甚至低于200美元/吨。全年平均价差为252美元/吨，比2010年下降了近100美元/吨。预计2012年乙烯与石脑油的价差将在240270美元/吨。

    6.世界石化工业仍处于恢复期，大公司利润有增有减

    分析各大石化公司年报可以看到，2011年除埃克森美孚公司的化工板块净利润下降10%以外，壳牌和道达尔的利润都有所增加，但远低于2010年的增幅。

    7.合成树脂新增能力较多，导致开工率下降；合纤平稳增长而合纤原料供应增速较快；合成橡胶供应增长主要来自中国

    2011年，全球聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、聚苯乙烯和ABS（丙烯腈-丁二烯-苯乙烯树脂）五大合成树脂产能为2.40亿吨/年，需求量为1.82亿吨，开工率仅为76%左右。其中聚乙烯2011年产能增加230万吨/年，产量为7280万吨，同比增长3.6%，开工率在77%左右，需求量为7120万吨，同比增长3.2%；聚丙烯2011年产能增加417万吨/年，产量为5247万吨，同比增加4.7%，开工率在82%左右，需求量为5205万吨，同比增长4.5%，汽车、包装和医药领域需求增加是拉动聚丙烯消费增长的主要因素。

    2011年全球合纤（含涤纶、腈纶、锦纶、丙纶和维纶）产能达4676万吨/年，消费量为3563万吨，分别同比增长8.9%和5.1%；平均开工率降至76%。增量来自涤纶，但锦纶的增速更快。全球合纤原料（含精对苯二甲酸、乙二醇、丙烯腈和己内酰胺）产能达8851万吨/年，消费量为7424万吨，分别较上年增长5.0%和5.2%；由于新增能力增速低于需求增速，平均开工率有所回升，为83.9%。供需增量主要来自精对苯二甲酸及乙二醇，但己内酰胺消费增速更快。分区域来看，无论是供应还是需求，增长的推动力都在亚洲。2011年，亚洲合成纤维产能达5667万吨/年，产量为4876万吨，消费量为5543万吨，分别同比增长4.7%、4.2%和4.6%。

    据国际橡胶研究组织（IRSG）及SRI咨询公司的研究数据，2011年全球合成橡胶产量为1511.5万吨，同比增长7.3%；需求量为1492.6万吨，同比增长6%。其中SBR（丁苯橡胶）、BR（顺丁橡胶）和SBS（苯乙烯-丁二烯-苯乙烯嵌段共聚物）的需求量分别为484万吨、302万吨和143万吨，同比分别增长4.9%、5.2%和4.6%。

    中国2011年合成橡胶产量为267万吨，同比增长10.6%，是拉动世界产量增加的主要动力。