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2017年我国计算机行业毛利率、期间费用率变化分析【图】

2018-05-29 14:16:46

    2017年计算机硬件板块保持了良好的增长态势,总营业收入增长31.4%,2016年增速为21.3%,而净利方面,2017年增速为24.6%,2016年增速为22.9%。我们认为国内硬件厂商正逐渐从OEM和纯系统集成转变为拥有部分自主核心技术的厂商,同时新一轮产业技术驱动下,又进入了信息基础设施投入高峰期,如云计算、安防等产业对于硬件的需求,行业整体处于高景气。

    计算机行业2017年毛利率和销售费用率保持平稳,管理费用率略有下降,但净利率由2016年的11.5%下降到2017年的11.1%。

计算机行业毛利率、期间费用率变化

数据来源:公开资料整理

    相关报告:智研咨询发布的《2018-2024年中国计算机行业市场需求预测及投资前景分析报告

    2017年扣非净利增速在30%以上的计算机公司数量,相比2016年有所增加,由2016年的61家增多至2017年的67家;另一方面,2017年扣非净利减少30%以上的计算机公司数量相比2016年也有明显增加,由2016年的16家,增长至2017年的28家。

2016-2017计算机公司扣非净利增长分布(单位:家)

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    截止2018年4月底,计算机行业市盈率(TTM)59.7倍,高于自2006年以来的历史平均市盈率52.2倍,也高于历史中位数市盈率为49.3倍。目前计算机行业对比其他行业动态市盈率(TTM)居各行业第三位,仅次于国防军工和通信。

计算机行业PE(TTM)

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各行业市盈率比较(TTM,整体法,倍)

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    我们统计,2015年1月至2017年底,计算机行业发起的收购案例共272起,交易金额达到1323亿元。从并购交易数量分析,2015年第二季度达到顶峰共有48起并购交易,2015下半年开始逐渐放缓减缓。从交易金额角度分析,15年每个季度的金额稳定在60-140亿的区间,2016年第一季度达到顶峰,交易总额为459.4亿,之后逐渐减缓。2017年无论从并购数(53起)还是并购金额(154.8亿元)来看(剔除三六零),均为近三年来最低。

计算机行业并购数(起,2015-2017)

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计算机行业并购金额(亿元,2015-2017)

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2016计算机行业并购案例主要分布

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2017计算机行业并购案例主要分布

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