2011年我国冶金煤市场运行态势

智研咨询讯：

       内容提示：总体来看，预计2011年冶金煤市场仍将维持一种紧平衡状态，但由于宏观经济因素的影响使得钢铁市场波动加剧，外部因素将更趋复杂多变。

       接近岁尾年初，在整体供给阶段性缩减、公众对“千年极寒”恶劣气候预期以及节能减排对资源供需“双面”作用等众多因素的影响下，国内煤炭市场在今年10月-12月显现阶段性供求紧张的局面，煤炭终端消费价格也走出一轮急速上涨的行情。截至12月15日，5500大卡山西优混动力煤秦皇岛港平仓价达到795元-805元/吨，比9月30日价格上涨11%；冶金用煤市场也出现不同程度的上涨，涨幅达80元-100元/吨。笔者认为，现阶段煤炭市场的急速上行主要基于供求因素，即煤矿安全生产及节能减排两大因素同时促使供给缩减，而节能减排行动收尾使得煤炭下游行业需求扩大。

       回望今年以来煤炭市场，整体基本以稳定运行为主要特征、年中伴随波动调整。5500大卡山西优混动力煤由年初价格780元-790元/吨（秦皇岛平仓价）上涨至当前795元-805元/吨，涨幅为15元/吨。伴随着整体市场的上行调整，冶金用煤大额度的计划合同价格仅在第一、第二季度期间有所上涨，比2009年价格上涨170元-300元/吨。第三、第四季度期间虽然有钢铁市场波动调整的因素，但冶金煤市场却始终保持着“高位黏滞”特征，说明钢铁行业的庞大需求规模与冶金煤供给不足，近期仍然是一对不好调和的矛盾。

       2010-2015年粉末冶金行业产业运行态势及市场分析预测报告

       钢铁市场在今年第四季度的上行酝酿着一定风险。一方面，现阶段社会库存的低位使厂家具有一定的补充库存倾向，当库存继续增加与经济刺激政策的变动造成的钢材消费减弱恰巧“双碰头”时，钢材市场大幅下行的可能性就会增加；另一方面，价格泡沫化至一定程度必然产生“去泡沫化”的诉求。所以，国内钢市在10月-12月份高位波动上涨之后，明年第一季度预计将面临很大的市场下行风险，市场形势不容乐观。

       2011年冶金煤市场预测分析

       由于国内经济总量逐年扩大，同时煤炭在整体国民经济一次性消耗能源中的比例不会发生大的变化，煤炭可采资源的日渐衰竭，必将引致煤炭价格的逐年上涨。下游用煤行业必须对煤炭市场有一个比较清醒的认识和判断，不能完全寄希望于煤炭价格的阶段性跌落等因素来缩减企业的运行成本，比较有效的策略应当是立足于企业的节能降耗和内部挖潜，降低单位产品的用煤强度。

       决定市场趋势的关键性因素还在于供求关系。从冶金煤市场运行状况来看，炼焦煤特别是高品质的强黏结性主焦煤、肥煤等品种剔除国内供给以后，仍存在3000万吨-5000万吨的缺口。2009年我国自国外进口炼焦煤3500万吨，2010年前10个月我国进口煤炭累计1.377亿吨，同增4013万吨，预计全年进口将达到1.67亿吨，比去年增加4200万吨。2010年1月-9月份，我国共进口动力煤6950万吨，进口炼焦煤3350万吨，进口无烟煤1960万吨，预计全年进口炼焦煤4500万吨，比去年增加1000万吨左右，增幅28.6%。

       其实，导致强黏结性炼焦煤供需紧张的原因，一方面与供给不足有关，另一方面钢铁企业冶炼高炉容积大型化的发展趋势加快，高炉生产对冶金焦的质量要求（冷、热强度等）越来越高，焦炭冶炼对炼焦煤的配比要求也日趋严格。从全国焦炭生产现状来看，今年国内冶金焦的产量将达到3.8亿吨规模，按照1.4吨/吨左右的耗煤系数，炼焦煤的整体需求为5.32亿吨，需要强黏结炼焦煤约3.5亿吨，而国内产量可能仅能达到3亿吨左右，且保有储量呈逐年衰减的趋势，存在供需缺口是必然的。另外，近年来逐渐上升的高炉喷煤比，也使高炉喷吹用煤市场逐步向趋紧过渡。3000立方米以上高炉的燃料比一般控制在500千克/吨以下水平。据粗略测算，全国现时期高炉喷吹煤的市场容量大致在5000万吨-6000万吨/年，随着煤比的增大，未来有继续挺进的趋势。

       未来冶金煤市场外部因素分析

       总体来看，预计2011年冶金煤市场仍将维持一种紧平衡状态，但由于宏观经济因素的影响使得钢铁市场波动加剧，外部因素将更趋复杂多变。分析为：

       一是钢铁市场波动所导致的钢铁产量变动，直接波及炼焦煤市场，但由于炼焦煤市场本身处于供求紧张的局势，炼焦煤价格在钢市波动期间保持“高位黏滞”的概率很大。另外，如果国内生铁产量保持在6亿吨左右的水平，钢铁行业焦炭消费量将达到约3亿吨左右，炼焦煤需求量4.2亿吨，国外进口将进一步增加。多年市场运行的情况表明，国内炼焦煤产量在可采储量萎缩的前提下，实现大幅增长的可能性极小。

       二是各大煤炭企业外围兼并整合煤矿大规模释放产能，在未来2年-3年内存在不少变数。可以预见，在国家倡导节能减排的形势下，全国整体煤炭产量增长速度有可能显著放缓，价格下行的几率很小。

       三是全国范围铁路线路改造、兴建高铁，未来在一定时期内可能使得铁路运力紧张的局势有所缓解。铁路运能不足对煤炭供需的阻滞作用会进一步减弱，煤炭供求紧张的局势有望得到改观。

       四是冶金煤未来长时期内的需求规模，可能受到国内钢铁行业铁钢比逐年下降的影响。2009年国内铁钢比为0.97，随着国内钢铁累积量的快速增长，废钢等资源电炉炼钢将取代一部分生铁冶炼产能。生铁产量的降低将缩减冶金煤需求量。但铁钢比的缓慢下降，预计不会对冶金煤市场形成太大的影响。