国家双休日、黄金周制度的完善及取消五一小长假对旅游行业发展趋势的影响分析[图]

    一、中国休假制度不断完善，但年均休假天数仍然较低

    1、经4个发展阶段，休假天数不断增加
随着经济社会的发展和物质生活的丰富，人们对休闲度假的精神需求逐渐旺盛，与之相伴的是中国几经变迁的休假制度。从建国之初的全年59天法定休息日，到如今全年115天法定休息日加上企业带薪年假，休假时间延长了将近一倍。

    1949年至今，我国的休假制度主要分为以下四个阶段：1978年以前初步建立阶段，1979-1998年的双休日制度，1999-2006年的黄金周制度和2007至今的黄金周和小长假并存阶段。从1978年以后，我国的休假时间逐步延长，伴随着经济水平的不断提高和旅游行业的快速发展。

    休假制度的变革推动了旅游人数的快速增长

    数据来源：公开资料整理

    相关报告：智研咨询发布的《2019-2025年中国旅游行业市场深度研究及投资战略咨询报告》

    休假制度的变革推动了旅游收入的快速增长

    数据来源：公开资料整理

    2、1979-1998年：双休日制度推动短途旅游爆发

    连续两天的休息时间释放了短途旅游的需求。1995年我国旅游人数同比上升20%，旅游收入同比上升34.4%，超过人均居民可支配收入12pct。随后1996-1998年旅游人数CAGR为3.3%，旅游收入CAGR超过20%，人均可支配收入CAGR仅有5.9%。

    旅行社和星级饭店也进入快速增长期。1993-1998年旅行社从3238个增长到6222个，CAGR13.95%；星级饭店从2552个增长到5782个，CAGR17.78%。

    1995-1998年我国旅游人数、旅游收入快速增长

    数据来源：公开资料整理

    1995-1998年旅游收入增速超过人均可支配收入

    数据来源：公开资料整理

    3、1999-2006：黄金周制度推动旅游人数第二次爆发

    1997年亚洲金融危机导致国内经济下行压力增加，为了促进消费推动经济发展，1999年国务院制定“黄金周制度”，法定休假日包括元旦1天、春节3天、劳动节3天、国庆节3天，其中3天假期加上前后2个双休日将构成每年3个7天长假，法定休息日合计114天。

1997年亚洲金融危机导致国内经济下行压力增大

数据来源：公开资料整理

    小长假满足了大家远途旅游和出境游的时间需求，2001年国庆黄金周旅游人数达到6397万，占2000年全年游客量9%，其中32%的游客选择过夜游。2004-2007年，春节、劳动节和国庆节黄金周游客占全年游客量25%左右。

3个黄金周游客量占全年游客量约25%

数据来源：公开资料整理

    4、2007-至今：黄金周+小长假

    为了解决黄金周人流过于集中的问题，2007年政府重新调整了休假制度，保留春节、国庆节3天假期，将劳动节假期调整为1天，同时新增端午、清明和中秋各1天假期，这样连上周末将形成2个7天黄金周和4个3天小长假。

    全国范围看，除了2008年因为自然灾害导致游客人数降低，2009年后游客人数增速以及旅游收入增速恢复到较高水平，2008-2017年游客人数和旅游收入CAGR分别为12.65%和20.15%。

五一黄金周取消后全国旅游人数和收入仍保持稳定增长

数据来源：公开资料整理

数据来源：公开资料整理

    分假期看，黄金周假期的调整使得2008年五一假期游客增速明显下滑，国庆和春节黄金周增速明显提升。2008年劳动节小长假的游客人数同比下降24.45%，国庆节黄金周的游客人数同比增长22.1%，2009年春节黄金周游客人数同比上升25%。

    另外，国务院2007年12月发布的《职工带薪年休假条例》以法律形式强制企业实施带薪年假。各机关、企业、事业单位员工工作超过1年后，有权享受多于5天但不超过15天的带薪休假，休假时间更加灵活。

2008年国庆黄金周游客人数同比增长22%

数据来源：公开资料整理

2009年春节黄金周游客人数同比25%

数据来源：公开资料整理

    二、若五一假期延长将利好景区、酒店、免税、出境游

    从增速看，不考虑2008年特殊情况，取消五一黄金周后年度旅游人数同比增速并未发生显著下滑。然而从占比看，五一长假缩水后全年游客量占比从2007年11%跌到不足3%，而春节和十一黄金周游客量占全年比例各提升了2-3个pct，三个假日总占比依然下降了3个pct，可能的原因是长假游客太过集中达到接待上限。五一黄金周游客量历史占比基本与十一持平，如果恢复长假可以有效分流，提高实际接待能力。

    根据历史数据，五一黄金周游客量占比和增速略高于十一黄金周。2018年五一小长假游客量占比不到3%，保守考虑黄金周之间的分流，按达到2007年三个黄金周总占比计算，全年可以提升3%游客量；不考虑分流假设假期恢复后五一能达到2018年十一游客量占比13%，增长幅度上限在10%左右。

取消五一黄金周后游客量增速未明显下降

数据来源：公开资料整理

假期游客量占全年比例情况

数据来源：公开资料整理

黄金周取消后重点城市游客量增速未明显下降

数据来源：公开资料整理

数据来源：公开资料整理

    若五一假期延长，有望促进景区游客量增长。与全国整体旅游人数增速相似，五一黄金周取消后景区游客量增速也未出现明显下滑。黄金周取消前，黄山、峨眉山以及乌镇五一游客量占全年比例在6%-11%，取消后明显下降至2-3%，对应十一黄金周游客爆满（占比在5%-7%），2016年十一期间峨眉山因超过最大接待量停售高山区门票，2018年十一期间黄山限流。五一假期延长将通过分流十一游客提高景区实际接待能力。不考虑分流，假设恢复后五一能达到目前十一游客量占比，增长幅度上限在2%-5%。

黄金周取消前后五一假期黄山游客量占比

数据来源：公开资料整理

黄金周取消前后五一假期峨眉山游客量占比

数据来源：公开资料整理

黄金周取消前后五一假期乌镇游客量占比

数据来源：公开资料整理

五一黄金周取消后景区游客量增速没有明显下滑

数据来源：公开资料整理

    若五一假期延长，将对酒店产生利好。黄金周制度为人们出游提供时间条件，长线游对应住宿需求，五一黄金周的过夜游游客占全部游客比例一直在25%以上，人数上也超过春节和十一两个个黄金周，恢复长假将增加过夜游及相应住宿需求，利好酒店板块。

五一黄金周取消前住宿业收入保持多年高增速

数据来源：公开资料整理

    若五一假期延长，将对出境游产生利好。黄金周制度后长假期成了中国公民出境旅游的集中时间，2005年五一出境人数占比接近全年三分之一。2008年五一黄金周“缩水”改为小长假，广东中旅数据显示假期收客惨淡,出境长线如欧洲、澳洲等黄金周热门旅游线路出团量锐减近50%，而国旅总社和携程方面指出出境游价格也出现了跳水，其中长线游降幅最明显。如果五一假期延长，出境游，尤其是高单价的长线游将迎来重大利好。

    若五一假期延长，将拉动免税增长。传统免税方面，五一假期延长将通过增加出境游带动免税增长；离岛免税方面，目前五一小长假三亚游客量占全年比例不到1%，远低于五一黄金周取消前的3%以上，也低于2017年国庆黄金周的4%以上占比。五一黄金周取消后，五一小长假2013-2015年三亚免税销售额全年占比不足1%，比照同年的国庆黄金周销售额占比还有2-3%的增长空间。

五一黄金周取消后三亚游客量占全年比例

数据来源：公开资料整理

五一黄金周取消后三亚免税销售额全年比例

数据来源：公开资料整理