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2019年中国军工材料营业收入、利润情况、市场表现及军工企业发展新机遇分析[图]

    一、军工材料营业收入及利润情况分析

    2018年新材料板块(剔除鹏起科技影响后)实现营收238.72亿元,同比增长8.5%,实现归母净利润23.92亿元,同比增长49.2%;19Q1实现营收58.39亿元,同比增长25.3%,实现归母净利润5.01亿元,同比增长28.9%。军工新材料行业处于整个军工产业上游,率先受益于下游需求提升,且新材料行业民营企业较多,公司治理较好,毛利率较高,盈利能力较强,估值消化较快。。

2018年军工材料板块公司业绩情况

数据来源:公开资料整理

    相关报告:智研咨询发布的《2019-2025年中国军工IC行业市场供需预测及投资战略研究报告

2018年军工材料板块公司营业收入及增长走势情况

数据来源:公开资料整理

2018年军工材料板块公司归母净利润及增长走势情况

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2019年一季军工材料板块公司报业绩情况

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2019年一季军工材料板块公司营业收入及增长情况

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2019年一季军工材料板块公司归母净利润及增长走势情况

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    二、国防军工材料市场表现分析

    回归产业趋势震荡上行,军工板块有望否极泰来2016年1月至2019年5月8日,中信国防军工指数下跌39%,同期沪深300指数上涨9%。从2017年4月开始,走势背离。从估值水平上来看,国防军工(申万)行业整体估值水平PE(TTM)在不断下移,相比之下沪深300指数估值水平有所抬升。

    具体来看,剔除2016年1月初熔断的影响,2016年1月8日~2016年12月,中信国防军工指数下跌13%,同期沪深300指数下跌2%。2017年1月~2017年12月,中信国防军工指数下跌17%,同期沪深300指数上涨22%,尤其是2017年4月下旬后急速下跌。军工板块受到市场流动性、风格切换影响被错杀。2018年1月~2018年12月,中信国防军工指数下跌27%,同期沪深300指数下跌25%。2019年1月~2019年5月8号,中信国防军工指数上涨16%,同期沪深300指数下跌22%。其中春节之后即2月11日~2019年5月8日,中信国防军工指数上涨11%,同期沪深300指数上涨13%。

2016年以来国防军工指数走势

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国防军工板块估值水平PE(TTM)变化趋势

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    三、军工行业多重利好来袭新材料企业迎来发展新机遇

    1、多重利好云集,军工板块上涨空间巨大

    从近期市场表现看,军工产业链板块均迎来投资者关注。在大飞机板块之中,航天科技、天保基建、林州重机等个股涨停,博云新材、中国卫星、航天通信等个股大涨;在国防军工板块之中,中航高科、安达维尔等个股涨停,中国应急、航天控制、中航飞机等个股表现不俗。

    另一则利好消息是,日前江西冠一通用飞机公司一架具备完全自主产权的“民企造”通用飞机GA20首次面向公众完成试飞,GA20也是国内首个向公众展示试飞全过程的通用飞机型号。

    此次飞机安全危机成了军工板块崛起的一个催化剂,另外,军工板块上涨还有多重原因。东兴证券认为,首先军工主流公司技术的提升使得企业订单不断增长,今年一季报预计增速显著。未来随着市场流动性持续向好,叠加军工业绩增速确定性强,军工科技股将有可观的上涨空间。特别是军事信息化、卫星应用、飞机制造等领域的军民融合产业科技含量高,潜在上涨空间巨大。

    长城证券重点看好军工行业中景气度最高的航空产业,推荐中直股份跟航发动力。

    2、燃料电池技术世界首创恒久科技引关注

    此外,此次事件也让业界对“军工安全”的重视程度空前提高。中国银河证券认为,国内函待突破的新材料技术是行业未来技术发展主线,投资机会也从中诞生,近期大火的燃料电池概念是其中之一。

    燃料电池早在上世纪60年代就因体积小、容量大的优点而成功应用于航天领域。在军用领域,其具有红外信号低、隐身性能好、运行可靠、噪声低和后勤负担低的优势,技术发展将由此突破。

    DMFC具有能量转化效率高,可靠性强,质能比高,清洁,易启动,无噪音,低辐射,隐蔽性强,可水、电、热联供等优点,在军工安全中起重要作用,美国、德国、加拿大军方对燃料电池的资金投入都非常大。

    正因为燃料电池的军民两个领域都有广泛的应用,今年燃料电池板块反复活跃,3月14日,该板块多只股票涨幅居前。

    军工行业18年年报和19年季报逐步体现出行业基本面出现持续改善,军品订单或加速下发,应用于军工行业的新材料企业将迎来新机遇。

本文采编:CY315

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