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中国海上风电投资规模、经营情况及核心制造环节情况分析[图]

2019-06-12 14:15:46

    一、海上风电万亿投资逐渐开启

    据不完全统计,截至2018年9月,国内在建的海上风电项目6.4GW,其中接近一半的项目位于广东和福建海域;截至2018年底,上述项目仍处于建设阶段,且多数在建项目处于相对前期的建设阶段。

    按照平均每千瓦造价17000元大致估算,上述项目总的投资约1100亿元。

    据不完全统计,截至2018年底已核准待建项目规模达22.3GW(注:由于开工节点不明确,把含项目以外的已核准项目统称为已核准待建项目,少数项目可能已启动前期工作),对应的投资规模约4300亿元。

    其中,2018年11-12月是核准的高峰期,期间核准的项目达15.4GW,可能一定程度受到抢核准和争取高电价的影响。从区域来看,广东和江苏最为积极,广东2018年海上风电的核准权限下放至各地市发改委,当年新核准的项目达9.4GW,江苏2018年新核准的项目达7.5GW。

    在建、核准待建和核准前公示的项目总规模约49.3GW,对应的投资规模约9300亿元;考虑2019年浙江、福建等地新核准的海上风电项目,正在建设或未来即将建设的海上风电项目总的投资规模接近万亿元。

    一般而言,海上风电项目核准后2年内开工,建设周期3年左右,现有在建和已核准项目有望在未来5年内建成投运;处于核准前公示的项目中,约5.5GW的项目规划在2023年之前建成。因此,大致估算未来5年有望建成投产的海上风电项目约34.2GW,平均每年6.8GW,预计未来五年每年的并网规模呈现前低后高的增长趋势。

    截至2017年底,国内累计海上风电装机规模2.79GW,2017年新增装机规模1.16GW。根据上述在建、已核准待建和核准前公示的项目情况,国内海上风电有望步入大规模发展新阶段。

    (一)有利因素延续,惯性增长可期

    我国海上风电起步较晚,上海东海大桥一期100MW海上风电场是我国第一个大型海上风电示范项目,该项目2009年第一批样机并网,2010年正式投产,拉开了我国海上风电建设发展的序幕。与英国、德国类似,政策在我国海上风电发展过程中起到了至关重要的作用,其中2014年可以认为是我国海上风电发展政策元年:

    一是标杆电价政策落地。2014年6月,国家发改委发布《关于海上风电上网电价政策的通知》,规定对于非招标的海上风电项目,2017年以前投运的潮间带风电项目含税上网电价为每千瓦时0.75元,近海风电项目含税上网电价为每千瓦时0.85元,标杆电价的出台对于我国海上风电发展起到极大地推动作用。2016年12月,国家发展改革委发布《关于调整光伏发电陆上风电标杆上网电价的通知(发改价格〔2016〕2729号)》,明确对非招标的海上风电项目,近海风电项目标杆上网电价维持为每千瓦时0.85元不变,潮间带风电项目标杆上网电价维持为每千瓦时0.75元不变,相比之下陆上风电上网电价则有所下调。

    二是具体的海上风电开发建设方案出台。2014年12月,国家能源局发布《全国海上风电开发建设方案(2014-2016)》,合计容量1053万千瓦的44个海上风电项目列入开发建设方案,海上风电项目的推进进度明显加快;截至2015年7月,纳入海上风电开发建设方案的项目已建成投产2个、装机容量6.1万千瓦,核准在建9个、装机容量170.2万千瓦,核准待建6个,装机容量154万千瓦,其余项目正在开展前期工作。2016年9月,能源局发布《关于海上风电项目进展有关情况的通报》,对海上风电项目建设情况进行通报,并要求进一步做好海上风电开发建设工作。

    与此同时,海上风电技术也在不断成熟,成本逐步下降,在标杆上网电价不变的情况下,意味着投资收益率上升,同时随着技术的逐步成熟投资风险也在降低。目前江苏、浙江区域近海海上风电单位千瓦投资约在14000~16000元,福建、广东区域约为16000~20000元。

近年国内近海海上风电项目单位千瓦投资下降

数据来源:公开资料整理

    相关报告:智研咨询发布的《2019-2025年中国海上风电行业运营态势及未来发展趋势报告

    在政策支持及技术进步的双重推动下,2014年以来我国海上风电发展显著加快,新增装机增速维持在50%以上。2017年,我国海上风电新增装机共319台,新增装机容量达到116万千瓦,同比增长97%;累计装机达到279万千瓦。2018年前三季度,国内海上风电机组招标规模3.1GW,同比增长6.9%,占到国内风机公开招标总量的13%。

国内海上风电历年新增装机情况

数据来源:公开资料整理

    海上风电近年的迅猛发展似曾相识。2010年之前,国内陆上风电也呈现过类似的狂飙,但在2011年戛然而止,其主要的原因是消纳和弃风问题的出现,深层次的原因则是陆上风电大规模发展后,风电生产和消费在地理位置上错位的矛盾凸显,导致消纳难题。

    但是海上风电短期不存在这个问题。海上风电的电力由就近的沿海省份消纳,这些省份都是经济大省,例如广东、江苏、浙江、福建等,用电体量大,是国内西电东送特高压工程的重要落点。福建的用电量体量相对较小,目前已经核准、在建和已建成的项目规模不到5GW,考虑全部建成后,所发电量亦不超过福建2017年用电量的10%。

2017年全国及海上风电大省用电量情况

数据来源:公开资料整理

    目前,现已获得核准的项目理论上上网电价已经锁定(有待政策进一步明确),考虑以上所述的海上风电项目消纳条件优越、利用小时数有保障,则投资收益可预期。行业技术进步和成本下降的进程仍在延续,因此过去几年推动海上风电快速发展的有利因素仍将持续,可以预期未来国内海上风电装机仍将延续当前的景气势头。

    政策层面,补贴因素有可能影响后续海上风电项目的核准,大致估算目前已建成、在建、已核准待建项目的规模超过30GW,如果这些项目全部投运,粗略估算每年对应的补贴需求超过370亿元。因此,在国家补贴缺口问题凸显的情况下,后续核准项目补贴强度的控制显得必要,2019年各省将采用竞价模式配置海上风电项目,后续核准的海上风电项目规模和电价水平存不确定性,但已核准项目足以支撑未来几年国内海上风电的大发展。

    (二)积极的地方政府与优质的开发商

    (1)地方政府对海上风电热情度高

    陆上风电的发展历程表明,地方政府的支持度在风电发展过程中扮演了重要角色。所幸的是,具备较好海上风电开发条件的沿海省份对于海上风电发展态度较为积极,目前沿海各省均已出台支持海上风电发展的相关规划。

目前在建和已核准待建项目的区域分布情况

数据来源:公开资料整理

    从在建和已核准待建项目的分布来看,广东、江苏、福建、浙江是海上风电的主战场,其中广东的规模相对领先,广东对于海上风电的支持一定程度能反映地方政府对于海上风电的积极态度:

    1)修编发展规划,目标装机量暴增。2018年4月,广东省发改委印发《广东省海上风电发展规划(2017—2030年)(修编)》,明确到2020年底,广东省将开工建设海上风电1200万千瓦以上,其中建成投产200万千瓦以上,到2030年底前建成海上风电约3000万千瓦;与2017年1月下发的《广东省能源发展“十三五”规划(2016-2020年)》相比,2020年开工建设的海上风电装机容量目标增长了5倍,建成目标则增长了1倍。

    2)召开专项会议,主要领导推动。2018年4月,广东省政府在中山市召开全省推进海上风电建设工作现场会,省长马兴瑞出席会议并作讲话,提出要紧紧抓住海上风电发展的难得机遇,明确海上风电在广东省能源结构调整中的定位,将大力发展海上风电作为广东推进能源发展和能源结构调整的重要抓手,加快推进海上风电项目建设;合理规划布局海上风电项目,加快推进项目核准和开工建设。

    无论广东、福建还是浙江,地方政府对于海上风电的热情明显要高于陆上风电,其原因可能有多方面:

    1)沿海地区土地紧缺、价值高,海上风电相对陆上风电不占用土地;海上风电可实现成片大规模开发,能够更有效的满足可再生能源配额等需求。

    2)海上风电对于当地相关产业的带动效果更好。海上风电风机容量明显高于陆上风电,相关设备重量、体积明显更大,设备的运输半径大大收窄,因此相关制造工厂一般都会落地在风电场所在省份。以广东为例,大规模发展海上风电将带动广东风电研发水平提高和装备制造及服务业发展,广东规划在阳江市建设海上风电产业基地,在粤东建设海上风电运维、科研及整机组装基地,在中山市建设海上风电机组研发中心,打造集海上风电机组研发、装备制造、工程设计、施工安装、运营维护于一体的风电全产业链,将广东海上风电产业打造成为具有国际竞争力的优势产业。

    地方政府对于海上风电的热情将有力保障目前在建和已核准待建项目的顺利推进。

    (2)海上风电成为电力巨头新的投资热点

    开发商的积极性和投资能力也是影响海上风电项目能否顺利推进的重要因素。整体来看,国内海上风电的投资热情高涨,大型能源央企以及地方能源投资平台均在竞相参与海上风电项目的投资建设。从已核准和在建项目来看,除了明阳、协鑫等少数民营企业,开发商均是大型央企或者地方能源巨头,而且投资主体的集中度较高,中广核、国家电投、三峡、国家能投、华能五家央企合计的份额达64.9%。

    对于具备海上风电项目开发能力的能源类央企或国企而言,海上风电可能是其偏好的投资品种。

    首先,传统的火电、水电和核电的投资受到不同程度的限制:

    火电:政策严格调控,近年新增装机呈现持续下滑趋势。根据电力“十三五”规划,到2020年我国煤电累计装机控制在11亿千瓦以内,年均新增煤电装机低于4000万千瓦。2017年,国内新增火电装机4578万千瓦,同比下降9.3%;2018年1-11月,国内新增火电装机3017万千瓦,同比下降23%。

    水电:面临可开发资源的约束,发展潜力有限。2014年以来,国内水电投资规模呈现下滑的趋势,2017年国内水电基建投资618亿元,同比基本持平。

    核电:由于核安全等原因,核电行业未来空间将受到限制,2016年以来我国未核准新的核电项目。

    其次,相比光伏和陆上风电,海上风电具有单个项目容量大、单位千瓦造价高、区域集中度和开发效率高等特点,尤其适合中广核、三峡等资产规模大、寻求新的战略方向的发电巨头。

    因此,中广核、国家电投、三峡等电力巨头均在海上风电方面雄心勃勃。中广核方面,制定了“响应国家能源战略,争当海上风电开发建设主力军”战略,试图将海上风电打造成为中广核又一张企业名片;三峡集团自身定位为“海上风电引领者”,通过加强与地方政府合作推动海上风电集中连片规模化开发,同时通过股权收购进入英国这个全球最大的海上风电市场;2017年9月,国家电投召开海上风电发展专题研讨会,明确提出要争取把海上风电打造成风电发展的后发优势,确保进入行业第一梯队,逐步实现世界一流。

    投资回报方面,海上风电项目有望获得超出一般陆上风电项目的投资收益率,这也是能源央企积极投身海上风电的原因之一。以莆田平海湾海上风电场F区200MW海上风电项目为例,项目计划的投资规模36.8亿元(对应单位千瓦投资1.84万元),按照0.85元/kWh的电价水平和3200小时的利用小时水平测算,全部投资的税后内部收益率达8.99%。实际上3200的利用小时显得保守,临近的中闽能源福建莆田平海湾50兆瓦海上风电项目2017年利用小时达到4500,2018年亦超过4000小时,莆田平海湾海上风电场F区海上风电项目实际投资收益率水平应较测算值大幅提升。

已核准和在建项目开发商分布情况

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排名前五的海上风电开发商2017年资产规模情况(亿元)

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    二、中国海上风电经营情况分析

    为了深入了解整个风电产业链各细分板块的经营情况,将风电行业分为运营商、整机商、主轴、风塔、叶片、锻铸件等零部件6个板块。选取24家上市公司,包含8家风电场运营企业,其中有3家在港交所上市;4家整机商;4家风塔企业;2家叶片企业;2家主轴企业;4家锻铸件企业。

    (一)全行业营业收入小幅增长

    2018年全行业实现营业收入1538.08亿元,同比增长9.98%,实现归属于母公司股东的净利润149.21亿元,同比减少7.27%。风电板块营收增长主要原因是2018年行业复苏,需求底部反转导致新增装机量增长。经过统计,2018年营业收入同比下降的公司有4家;增幅为0~30%的公司有15家,占比83.3%;增幅为30%以上的公司有5家,占比20.83%,分别是明阳智能、金雷股份、天能重工、恒润股份和福能股份,涵盖了运营商、整机商、主轴、风塔和锻件供应商。2018年归母净利润同比下降的公司有4家;由盈利转为亏损的公司有3家,分别是湘电股份、时代新材和吉鑫科技;扭亏的公司有1家是风电场运营板块的银星股份;增幅在0~30%之间的公司有13家;增幅为30%以上的公司有3家,分别是嘉泽新能、大金重工和恒润股份。

2018风电板块收入情况

数据来源:公开资料整理

2018风电板块归母净利润情况

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2018年风电板块整体情况

公司数量(家)
营业收入
归母净利润
同比负增长
4
4
同比增长幅度在0~30%
15
13
同比增长幅度在30%以上
5
3
亏损
-
3
扭亏
-
1
合计
24
24

数据来源:公开资料整理

    由于运达股份和华能新能源没有单季度数据,如下四季度的统计数据不包括运达股份和华能新能源,在统计口径上为22家公司的数据。单从四季度来看,全行业实现营业收入444.51亿元,同比增长15.45%,环比下降54.51%;实现归母净利润0.68亿元,同比下降97.67%,环比下降99.43%。其中整机商实现收入149.54亿元,同比增长17.99%,归母净利润为-5.17亿元,同比减少152.15%,主要因为湘电股份拖累,其Q4净利润-15.42亿;主轴板块收入12.27亿元,同比增长17.51%,归母净利润0.95亿元,同比下降1.6%;风塔板块实现收入26.78亿元,同比增长47.91%,归母净利润1.60亿元,同比增长0.75%;叶片板块实现收入73.26亿元,同比增长13.55%,归母净利润-3.24亿元,同比下降274.20%;锻铸件板块实现收入17.32亿元,归母净利润1.40亿元,同比增长达108.28%。风场运营板块实现营业收入165.34亿元,同比增长7.90%,环比下降61.28%;实现归母净利润5.15亿元,同比下降63.33%,环比下降93.31%。

2018Q4风电板块收入情况

数据来源:公开资料整理

2018Q4风电板块归母净利润情况

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    在被统计的22家上市公司中,2018Q4收入同比下降的公司有3家,分别是整机商湘电股份、风塔板块大金重工和风电场运营商中闽能源;增幅为0~30%的公司有8家,增长幅度在30%以上的公司11家。2018Q4归母净利润同比下降的公司有15家;增幅为0~30%的公司有3家;增幅在30%以上的公司有4家;亏损的公司有6家;扭亏企业有一家。

2018Q4风电板块整体情况

公司数量(家)
营业收入
归母净利润
同比负增长
4
4
同比增长幅度在0~30%
15
13
同比增长幅度在30%以上
5
3
亏损
-
3
扭亏
-
1
合计
24
24

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    (二)毛利率均出现下滑,主要发生在第四季度

    2018年风电行业各细分板块毛利率均出现下降,整机商/主轴/风塔/叶片/锻铸件等/风电场运营分别下滑2.67/2.08/1.77/1.20/4.79/0.26pct,整机商的毛利率下滑主要出现在第四季度,下滑8.59pct;风电场运营板块的毛利率也主要在四季度出现下滑,下滑5.19pct;锻铸件等零部件板块的毛利率下滑主要出现在第三季度,下滑6.86pct;其余三个子板块在三四季度毛利率均有所下滑。毛利率下滑主要原因是上游大宗商品特别是钢材价格上涨,导致成本端增加。运营商毛利率下滑最少只有-0.26个pct,是因为销售收入主要与电价和利用小时数相关,销售成本主要是折旧费用,而三者相对比较稳定。

国内钢材价格指数(中钢协)

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2017、2018毛风电板块利率情况

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2018Q3、2018Q4风电板块毛利率情况

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    三、欧洲海上风电已成为主要新增新能源,部分项目已经无需补贴

    (一)全球海上风电8成装机在欧洲,发展势头不减

    近年来海上风电增长势头良好,据统计数据,海上风电总装机容量已由2011年的4117MW发展到2017年的18814MW,其中2017年新增装机容量为4331MW,具体分布为英国1680MW、德国1247MW,中国1161MW和芬兰60MW。

全球海上风电装机及增速

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    欧洲作为全球海上风电的先行者,目前仍然是主要的海上风电市场,占据了全球超过80%的海上风电装机量,新增装机占比约70%。其中英国海上风电总装机量占全球三分之一,其次是德国,中国和丹麦。

全球海上风电装机分布

数据来源:公开资料整理

    2017年,全年新增并网560台风力发电机,新增装机容量3148MW,约是2016年的两倍,累计共有4149台风机并网,装机总量达15.78GW,分布在11个国家的92个风电场。2017年,还有11个风电项目正在建设当中,完成后将增加2.9GW装机,使得累计装机量可达18.7GW。

欧洲海上风电装机历年情况

数据来源:公开资料整理

    2017年欧洲新增并网海上风电分布在英国、德国、比利时、芬兰和法国。英国装机量最高(281台,1679MW,占比53.3%),德国次之(222台,1247MW,占比39.5%),第三大市场是比利时(50台,165MW,占比5.2%),第四、第五位的分别是芬兰(17台,60MW,占比1.9%)和法国(1台,2MW,占比0.1%)。

2017年欧洲海上风电新增装机情况

国家
新增装机量(MW)
比例
涡轮机(台)
风电场(个)
英国
1679
53.3%
281
10
德国
1247
39.5%
222
8
比利时
165
5.2%
50
2
芬兰
60
1.9%
17
2
法国
2
0.1%
1
1
总计
3153
100%
571
23

数据来源:公开资料整理

    截至2017年底,英国依然是欧洲最大的海上风电国家,其装机总量达6836MW,占全欧总装机容量的43%,紧随其后是德国(5355MW,34%),丹麦排第三(1271MW,8%),荷兰和比利时仍然分别在欧洲排名第四和第五位。

欧洲海上风电装机分布

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    欧洲风能协会指出,24.6GW的项目已获准建设,6.7GW的项目正在申请许可证,总计57GW的项目正处于规划阶段。从获得核准的规模来看,英国的占比最高,达到50%,总装机容量为12288MW,德国第二(6010MW,24.4%),瑞典第三(1981MW,8.1%),后面依次是荷兰(1380MW,5.6%),爱尔兰(1000MW,4.1%),比利时(916MW,3.7%)和丹麦(716MW,2.9%),其他国家和地区则有308MW的装机获得核准,占比1.3%。

欧洲海上风电核准装机分布

数据来源:公开资料整理

    (二)新能源政策助力海上风电发展

    欧洲是全球新能源发展最早,新能源政策最完善的地区。其中德国是全球新能源发展的引领者,先后修订出台了6部可再生能源法,英国的差价合约政策引起广泛关注。欧洲的新能源发展的政策机制是实现海上风电快速发展的关键。

    国际上主流的新能源政策机制主要可分为两大类:一是以欧洲为代表的以电价补贴为主的政策机制,二是以美国为代表的以配额制为主的政策机制,其特点是以强制新能源利用配额为着力点,辅以开发侧的财政和融资政策。

    欧洲在海上风电建设初期,许多国家主要采用固定电价机制(简称FIT),海上风电不直接参与市场交易,由配电网运营商以固定电价收购,由输电网运营商统一纳入现货市场。

    随着开发规模的扩大,欧洲各国先后调整电价补贴政策,让海上风电参与电力市场。目前欧洲大部分国家对海上风电的补贴政策已经从FIT转向了浮动补贴,更多考虑市场电价。欧洲主流的电价补贴方式分为两类:一是以德国、西班牙、丹麦等为代表的固定补贴(简称FIP),二是以英国为代表的差价合约(简称CFD)。德国2012年全面引入溢价补贴机制。英国从2017年起开始实施差价合约机制。

    近些年,欧洲海上风电的规模大幅增加,成本下降明显,参与者积极性明显提升,很多国家已经开始从政府定价转向了采用竞价的方式来获得特许经营权,从而进一步降低海上风电发电成本。2017年4月,德国公布首轮海上风电竞拍结果,共涉及4个项目,从中标的报价来看,其中两个海上风电项目OWPWest和BorkumRiffgrundWest2已经不再依靠政府补贴,这在业内尚属首次。

    四、中国海上风电核心制造环节分析

    (一)风机、基础及海缆是主要成本构成

    按照已核准待建项目发布的动态投资计划情况,广东、福建地区海上风电项目单位千瓦投资约2.04万元,江苏、浙江地区的单位千瓦投资约1.8万元,实际投资可能略低于预算水平。

    根据水规总院发布的海上风电投资成本情况,目前江苏、浙江区域近海海上风电单位千瓦投资约1.4~1.6万元,广东、福建区域约1.6~2万元。已投运海上风电项目中,风电机组及塔筒、风机基础及施工安装(含风机吊装)、海缆及敷设是海上风电的造价成本的主要三大块,基本占到海上风电总投资的80%以上。其中,风电机组的造价与容量正相关性较强,风机基础及施工、海缆则受多方面影响,包括水深及海底地质情况、风电场离岸距离等。海缆方面,35kV的海缆造价基本上在60万到150万元每公里左右,220kV海缆造价在400万到500万元每公里左右。风电机组基础方面,4兆瓦单桩基础造价大约为900到1300万元,导管架基础造价大约为1000到1400万元,广东和福建由于地质条件复杂,单台基础的造价在2000万元左右。

江苏已运行海上风电成本构成

数据来源:公开资料整理

福建已运行海上风电成本构成

数据来源:公开资料整理

    海上风电项目开发商一般会对设备或相关施工需求分门别类地进行招标采购,其中风机和塔筒(风机和塔筒有时合采有时分采)、风机基础及施工(往往包含风机基础采购和施工、升压站基础采购和施工、风机吊装,有时合采有时分采)、电缆及敷设(有时合采有时分采)是重点项。

    以基本完成招标采购流程的三峡大连庄河300MW海上风电项目为例,其主要招标包括下表列示的环节。该项目主要设备都由开发商直采,风机基础的主设备钢管桩由施工单位采购,2017年11月中交三航局开始招标采购第一批次风电机组基础对应的钢管桩,中标单位江苏华滋海洋工程有限公司负责提供约5.3万吨的钢管桩及钢结构附属构件。

    以目前正在招标且披露中标金额的三峡新能源阳西沙扒300MW海上风电项目为例,风电机组及塔筒、基础及施工、电缆及敷设的造价明显高于其他环节。其中,风机基础施工以及风机吊装等环节主要由中交三航局为代表的国有大型企业施工单位承担,从投资角度值得重点关注的是制造环节,包括风机及塔筒、海缆、钢管桩。

三峡阳西沙扒300MW项目部分设备和工程服务的采购情况

招标项目
中标主体
中标金额(亿元)
风机及塔筒
明阳智能
23.2
海上升压站建造与安装
中石化胜利油建
0.63
海上升压站电气一次设备
西门子
0.49
220kV海缆设备采购及敷设
东方电缆
5.9
35kV海缆设备采购及敷设
东方电缆
1.8
第一批次风机基础及安装工程(包含海上升压站基础施工以及38个5.5MW风机基础非嵌岩施工和风电机组安装)
华电重工
10.2
电气二次设备
南瑞继保
0.28
集控中心一次设备
特变电工
0.3
陆上集控中心建安及海上升压站电气设备安装调试
中国能建
0.45

数据来源:公开资料整理

江苏海域部分海上风电项目施工主体

项目名称
风机基础安装单位
海上升压站安装单位
华能如东300MW海上风电场
中交三航局、龙源振华
振华重工
中广核如东150MW海上风电场
中交三航局
振华重工
三峡响水20万千瓦海上风电场
中交三航局
海洋石油工程股份有限公司
广恒东台200MW海上风电场
中交三航局
中石化胜利油建工程有限公司
龙源大丰200MW海上风电场
龙源振华
南通海洋水建工程有限公司
龙源蒋家沙300MW海上风电场
龙源振华
南通海洋水建工程有限公司
国家电投滨海北H1100MW海上风电场
华电重工
/
国家电投滨海北H2400MW海上风电场
华电重工
华电重工

数据来源:公开资料整理

    (二)各主要制造环节市场规模及格局

    (1)风机环节:明阳、金风、上海电气三国杀

    格局方面,从目前在建的6.4GW项目来看,主要的风机供应商有6家,分别是上海电气、明阳智能、金风科技、中国海装、远景能源和东方电气,其中上海电气和明阳智能的份额相对领先。

    分厂家来看,上海电气引进的是西门子的成熟产品,技术相对领先,但随着国内企业技术进步,上海电气的领先幅度在缩小,同时也反映在市占份额呈现下滑;明阳的海上风机采用半直驱技术,在广东的区位优势非常明显,其绝大部分订单也是来自广东的海上风电项目,随着广东海上风电大发展,明阳有望扮演非常重要的角色。金风目前在自主品牌的大容量海上风电机组方面走在行业前列,其6.7MW机组是目前国内容量最大的已并网运行海上风电机组,2019年8MW样机也有望在兴化湾二期项目投入运行。海装的风机主要用于自己参股的2个海上风电项目,外部订单较少。远景迟迟未推出5MW以上的海上风电机组,在海上风电朝大兆瓦机型发展的明显趋势下显得后劲不足。东方电气目前份额相对较小。

在建项目各厂家风机容量占比

数据来源:公开资料整理

    价格方面,目前4MW风机每千瓦价格约5051~6150元,5.5MW风机每千瓦价格约6500~6800元,6MW系列风机每千瓦价格约6800~7000元,7MW风机每千瓦价格7000~7300元。从2018年具体项目的中标价格来看,明阳MySE5.5-155机型大概的销售价格在每千瓦6800元左右,金风的大兆瓦机型每千瓦售价超过7000元。

部分海上风电项目风机中标情况

项目名称
风机容量(MW)
中标主体
中标金额(亿元)
单瓦价格(元/瓦)
中标时间
福清兴化湾二期280MW海上风电项目
220
金风
15.8
7.2
2018.4
-
60
东方电气
3
5.0
-
中广核阳江南鹏岛40万千瓦海上风电项目
400
明阳
27.45
6.9
2018.3
三峡阳西沙扒300MW海上风电项目
300
明阳(含塔筒)
23.2
7.7
2018.4
中广核浙江岱山海上风电场
144
远景
9.2
6.4
2018.7
-
72
湘电
3.6
5.0
-

数据来源:公开资料整理

    市场规模方面,按照每千瓦6500元的风机价格大致估算,如果仅考虑目前在建的6.4GW和已核准22.3GW项目,那么对应的风机市场规模为1865亿元,如果进一步考虑目前处于核准前公示阶段的20.6GW项目,那么对应的市场规模约3200亿元。由于国内海上风电累计装机规模小以及上海电气获取了大部分份额,对于明阳、金风这种未来有望深度参与到国内海上风机供应的风机企业而言,海上风电业务有望对其销售收入形成明显的增厚效应。

截至2017年底各风机企业海上风机累计销量(MW)

数据来源:公开资料整理

    (2)海缆环节:四大厂基本包揽

    海缆在整个风电场的运行结构中同时扮演着“血管”和“神经”的角色,除了汇集、传输电能外,其内部还有光纤单元,作为风电场通信及海缆监测信号的通道。海上风电项目对于海缆的需求主要包括场内海缆和送出海缆两部分,目前国内近海海上风电场普遍采用35kV的交流场内海缆以及220kV的交流送出海缆。一般情况,风力发电机组的电能通过多回路的35kV海底电缆接入220kV海上升压站,升压后经220kV海底电缆线路输送登陆。

    据统计,35kV的海缆造价基本上在60万到150万元每公里左右,220kV海缆造价在400万到500万元每公里左右,已建成项目海缆投资占海上风电项目总投资的9%~11%。

    从部分已经披露海缆招标情况的在建海上风电项目来看,单位千瓦海上风电项目的海缆的平均造价约1700元。按照1700元/kW的造价标准估算,如果仅考虑目前在建和已核准项目,海缆市场规模约490亿元,如果进一步考虑目前处于核准前公示阶段项目,那么对应的市场规模约840亿元。

    从格局来看,目前国内主要有中天科技、东方电缆、亨通海缆、青岛汉缆等四家企业参与海上风电项目220kV及35kV海缆的供应,整体看中天科技、东方电缆的份额相对领先,在下表统计的3.08GW在建风电项目中,中天科技和东方电缆合计的市占份额超过70%。

3.08GW样本的在建海风项目中海缆厂家份额情况

数据来源:公开资料整理

    (3)钢管桩和塔筒:广阔的市场,分散的格局

    风机基础包括多种形式,包括单桩、导管架、高桩承台等,不同形式的风机基础造价方面有所差别。一般开发商将风机基础制造和施工总包给施工主体,如中交三航局等,施工主体再对风机基础进行招标,也有部分项目开发商直接采购风机基础,交由施工单位进行安装。

    以中广核阳江南鹏岛400MW海上风电项目为例,该项目由开发商直采风机基础,其中30台5.5MW明阳风机基础采用单桩形式(非嵌岩),合计采购价格5.13亿元(供应商分别为振华重工和江苏长风),折算到每千瓦造价约3100元。

    三峡大连庄河项目则由施工方采购风机基础,其中中交三航局承担2台3MW、48台3.3MW及6台6.45MW风机基础施工和风机安装工程(2台3MW风机基础拟采用单桩非嵌岩钢管桩基础型式;48台3.3MW风机基础的选型拟采用单桩基础和高桩承台基础两种型式,其中单桩非嵌岩约34台,单桩嵌岩基础约11台,高桩承台嵌岩基础约3台;6台6.45MW风机基础拟采用高桩混凝土承台型式。),其采购的钢管桩5.3万吨,按照每吨12000元的采购价格估算,折算到每千瓦的风机基础造价约3100元。整体认为可以按照单位千瓦3100左右的造价估算风机基础钢管桩市场规模。

不同型号风电机组基础的大致造价

数据来源:公开资料整理

    格局方面,江苏海上风电市场的率先规模化发展培育了一批风机基础制造商,但整体看格局不是很清晰,随着广东、福建等地海上风电的兴起,可能会有一批当地的风机基础制造企业成长起来。目前,上市公司中泰胜风能、振华重工已经参与到相关项目的风机基础设备供应。

    塔筒方面,据统计,已投运项目塔筒造价约占海上风电项目总投资的5%左右,即每千瓦造价700~1000元。从目前在建项目情况来看,部分项目由开发商直采塔筒,部分则由风机企业代为采购。以福清兴化湾海上风电场二期280MW项目为例,该项目塔筒由福建福船一帆新能源装备制造有限公司和中国水利水电第四工程局有限公司供应,造价2.15亿元,相当于单位千瓦造价770元;中广核阳江南鹏岛400MW项目则由广东水电二局供应,中标金额3.35亿元,相当于单位千瓦造价830元。按照每千瓦800元对塔筒市场规模进行粗略估算。

    塔筒与风机基础同属钢制结构件制造,其供应商也与风机基础基本重叠,上市公司中泰胜风能在2018年获得了国华东台四期海上风电项目25台风机塔筒订单。

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