2018年中国三大人力资源服务竞争情况、2019年人力资源服务市场规模、外包服务市场规模及行业小趋势分析[图]

    一、人力资源服务行业的历史演进

    我国的人力资源服务业起源于1978年，随着改革开放后计划经济转向社会主义市场经济，人力资源配置制度也从国家统包统配转向企业自主用人的市场化配置，一批国资背景的人力资源服务公司起步，以北京外企、上海外服、中智为代表。1992年起，国家出台多项规范性法规，促进人力资源的市场化配置，此时外资人力资源服务机构开始进入，民营机构涌现，以红海、Manpower为代表。2001年起，伴随着国企改革和政府职能转变，劳动和人事部门都进行了所属服务机构的体制改革，此时出现一批覆盖人力资源服务全产业链的民营和外资企业，以科锐国际、MichaelPage、Randstad为代表。2007年《就业促进法》出台，首次在国家层面明确提出“人力资源市场”的概念，随后多个文件陆续出台鼓励和支持行业发展，行业开始横向整合和纵向扩张，形成多维度、多层次的服务体系，以人瑞、天坤为代表。

    人力资源服务行业的历史演进

数据来源：公开资料整理

    相关报告：智研咨询发布的《2019-2025年中国人力资源服务外包市场竞争态势及未来发展趋势报告》

    提到人力资源服务，很多人会直观反应猎头业务，实际上猎头只是其中一个小的细分，人力资源服务大体包括人力资源外包、人才获取等服务，外包可再细分为灵活用工、劳务派遣、人事代理等，人才获取还可再细分为猎头、RPO、校园招聘等。目前证券化或拟证券化的人力资源服务企业以人力资源外包中的灵活用工及人才获取中的猎头、招聘流程外包业务为主要业务。

    人力资源服务行业细分

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    二、人力资源服务的市场规模

    我国人力资源行业起步晚，真正意义市场化的人力资源服务起步于1996年，此前受益于国内的人口红利，企业招聘难度较小；但近年来人口红利消退，国内招聘市场供需环境发生变化，劳动市场职位空缺/求职者人数自2013年起大于1，过去3年持续上行，就业市场供不应求&结构性错配导致企业招人难度加大，未来企业端对于专业人力资源服务的需求将不断释放。2018年我国人力资源服务市场规模4085亿元，14-18年CAGR为21%，18-23年预计CAGR为20%。

    我国人力资源行业规模（亿元）

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    注：市场规模中不包含人事代理及劳务派遣中工资与社保代收代付

    中国劳动市场人才需求与供给比率

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    注：18Q4劳动市场职位空缺438万个，求职者为344万人，供求比率达1.27

    外包服务市场规模

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    三、人力资源服务市场格局情况分析

    截至18年底，我国共有各类人力资源服务机构3.57万家。科锐、万宝盛华大中华、人瑞都是行业龙头，由于地理覆盖和业务侧重的差异，统一使用大陆地区的收入/人力资源服务市场规模来计算，三家公司的市场份额均不到1%。17年人社部发布的《人力资源服务业发展行动计划》提到“到2020年，培育形成100家左右在全国具有示范引领作用的行业领军企业”，再加上行业进入整合期，预计市场将进一步向龙头集中。

    人力资源服务龙头市场份额估算

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    （一）、要关注灵活用工

    灵活用工渗透率较低，处于爆发前夕。无论是从企业占比还是从员工占比来看，我国灵活用工的比例都低于欧美水平。我国灵活用工处于发展初期，渗透率尚不到1%，而美国在10%左右，日本在4%左右，欧盟在3%左右，提升空间巨大。

    人力资源外包的渗透率（按企业数量计）

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    灵活用工渗透率（按员工数量计）

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    灵活用工区别于传统劳务派遣，对人力资源公司管理能力要求较高。公司灵活用工业务与传统劳务派遣存在显著差异，企业使用灵活用工模式可以有效节省公司HR劳动力、简化管理流程、减少用工风险等，而对于人力资源供应商而言，灵活用工涉及各环节管理运营，对管理水平有更高要求。

灵活用工业务与传统劳务派遣业务差异

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    相较发达国家我国灵活用工占比处于低位，发展空间广阔。美国、日本、欧洲灵活用工渗透率分别为10%、4%及5%，而中国灵活用工占比仅为1%左右，而中国劳动人口数量是美国的4倍、日本的10倍，随着企业用工偏好及人才就业偏好的转变，渗透率存在较大改善空间。

    不同国家灵活用工渗透率

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    灵活用工具有“缓周期”的特点。主要逻辑在于，在预期宏观经济下行时，企业更倾向于将非核心岗位的人力成本转化为可变成本。第一个层面，我国灵活用工渗透率仍较低，灵活用工的增速主要来自于渗透率提升的红利，还不需要担心宏观经济的负面影响；第二个层面，我国GDP增速存在预期放缓的压力，而灵活用工正好契合这个阶段的用工需求。

    社保入税，部分劳务派遣或将转向灵活用工。劳务派遣的业务附加值较低，按派出人员数量收费，一般为人均每月80~300元，部分不规范的劳务派遣公司通过少缴员工社保来实现盈利。从19年1月1日起，社会保险费交由税务部门统一征收，社保将按照正常标准缴纳，不规范的劳务派遣公司盈利空间被压缩，甚至难以持续经营，给予灵活用工更大的发展空间。另外，根据《劳务派遣暂行规定》，“用工单位应当严格控制劳务派遣用工数量，使用的被派遣劳动者数量不得超过其用工总量的10%”，而灵活用工的比例不受限制，因此超过10%的外包需求只能由灵活用工来满足。灵活用工更具规模效应。灵活用工的费率是稳定在一定的区间内（15~25%），规模效应主要体现在顾问的管理效率。科技赋能、系统升级将带来顾问平均管理派出员工数量的提升，进而带动人均产出的提升及利润率的提高。生育政策宽松，促进岗位外包。16年开始我国实行全面二孩政策，16~18年我国二孩每年出生人数在700~800万人。对于用人单位来说，女性比较集中的岗位（如财务、人力等）就经常面临休产假导致短期劳动力不足的情况，用人单位就更倾向于将这些岗位外包。

    2016~18年二孩出生人数

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    （二）科锐、万宝盛华、人瑞的发展分析

    2017年科锐国际A股上市开启人力资源服务公司上市的序幕，近期万宝盛华大中华通过港交所聆讯，人瑞交表。3家公司中1家为外资，2家为民企，在业务布局、战略定位、盈利能力等层面有何异同？

    1、战略定位&资源

    科锐国际成立于05年，做猎头业务（中高端人才寻访）起家，后拓展RPO和灵活用工业务，并伴随客户走向海外，具有极强的招聘和快速交付的能力。万宝盛华大中华是Manpower在大中华区的分部，依托Manpower在全球范围内的品牌影响力及龙头地位（覆盖80个国家和地区，2600个办事处），于97年进入香港、台湾，03年进军大陆。人瑞在2010年做客户服务代表相关职业培训起家，2012年将业务重心转至人力资源服务。从品牌战略来看，科锐和万宝盛华倾向于使用多品牌战略，使用不同的子品牌来覆盖各业务板块，而人瑞主要是通过“香聘平台”来连接客户和候选人，灵活用工和专业招聘都主要依靠该平台以O2O的形式来完成。

    从候选人资源来看，科锐在18年完成Investigo并购后候选人资源大幅提升，从400万增至1000万；万宝盛华的候选人数量与并购前的科锐相仿，约400万；人瑞近两年候选人数量增长迅猛，18年达到137万，与其他两家公司仍有差距。从客户资源来看，科锐和人瑞服务客户超过3000家，万宝盛华服务客户超过2万家。但科锐和万宝盛华的客户类型更为相似，外资客户占比较高（科锐客户中55%外资、35%民企、10%国企，万宝盛华收入来源97%外资及民资、3%政府及国企），人瑞以国内新经济和独角兽企业客户为主。三家公司都具有大客户粘性强、复购率高的特点，科锐75%的客户为重复购买的客户；万宝盛华超过60%的客户建立至少2年的业务关系；人瑞超过100万交易额的客户续约率维持100%。从前五大客户收入占比来看，人瑞超过50%，对大客户依赖程度较高，科锐和万宝盛华都在20%左右。

    三家公司候选人数量

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    三家公司候选人数量客户数量

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    三家公司前五大客户收入占比

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    三家公司的发展战略比较相似，均强调科技赋能和外延并购。科技赋能方面，科锐打造多款适合长尾客户需求的新技术产品和服务的模块产品，包括基于互联网和手机端的各类OMO产品、基于APP及微信小程序的垂直细分平台以及针对企业整体人力资源管理、简历管理、薪酬福利管理的SaaS云软件产品，并计划充分利用AI技术实现B端和C端深度撮合、强化人岗匹配、提高招聘闭环服务的效能；万宝盛华计划开发数字人力资源平台，覆盖灵活用工、人才技能提升及增值服务；人瑞已建立包括香聘平台、睿聘系统、瑞家园平台、瑞云管理系统及合同管理一体化系统的人力资源生态系统，并计划加强人工智能及数据挖掘技术，提高招聘效率，提供精准服务。外延并购方面，科锐一方面跟随企业客户一起走出去，并购海外优质标的来加强国际布局（18年并购Investigo），另一方面并购国内优质细分市场和新技术领先标的。万宝盛华一方面会考虑目前没有涉足但具有发展潜力的业务领域的标的，实现业务互补，另外一方面会考虑现有服务产品范围内的优质标的（特别是灵活用工），来实现覆盖地域的扩张、盈利能力的提升或技术、管理模式的改善（17年并购EventElite）。人瑞计划投资国内客户群体、行业条线与现有业务不同的标的，实现业务互补。科锐和万宝盛华收入超过20亿元，科锐依托优秀的内生和外延实现高速增长，CAGR达到59%，万宝盛华稳定增长，CAGR约24%。人瑞虽然收入体量不及另外两家公司，但近两年实现翻倍式增长，CAGR高达107%。

    三家公司收入规模（亿元）

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    三家公司收入增速对比

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    2、业务布局

    从业务布局来看，科锐和万宝盛华比较类似，均以猎头、RPO和灵活用工为三大主业，科锐的分布约为2:0.7:7，万宝盛华分布约为1：0.1：8.5，其中万宝盛华的灵活用工统计包括劳务派遣而科锐的灵活用工统计不包括劳务派遣。人瑞无RPO业务（人瑞的业务流程外包实际是与客户将整个业务运营单位外包，外包员工在公司的监督下及公司自己的办公地点工作），且灵活用工收入比重超过90%。

    三家公司分业务收入占比

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    从主要收入来源灵活用工来看，万宝盛华收入超过20亿元，科锐和人瑞约15亿元，其中万宝盛华将劳务派遣算入灵活用工一齐统计。从增速看，科锐灵活用工收入增速约81%，高于整体收入增速；万宝盛华和人瑞收入超过85%由灵活用工贡献，因此灵活用工收入增速与整体收入增速差异不大。

    三家公司灵活用工收入规模

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    三家公司灵活用工收入增速

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    虽然灵活用工收入差异不明显，但万宝盛华和人瑞的派出员工人数明显高于科锐，科锐收购Investigo后灵活用工人数达到1.17万人，万宝盛华剔除劳务派遣的灵活用工人数2.64万人，人瑞接近2万人。收入规模差异不大的主要原因是科锐灵活用工更加偏向中高端，人均收入超过12万元，收购Investigo后进一步提升；万宝盛华以销售岗为主，人瑞以信息验证和客服代表岗为主，灵活用工人均收入约8~9万元。

    三家公司灵活用工派出人数

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    三家公司灵活用工员工人均收入

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    万宝盛华灵活用工外派岗位分布

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    人瑞灵活用工外派岗位分布

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    3、盈利能力

    从盈利能力来看，科锐自身灵活用工毛利率超过9%，18年降至8%主要是并购的Investigo灵活用工费率低（英国成熟度高）、毛利率较低所致。万宝盛华灵活用工毛利率在11~12%，原因一方面是劳务派遣被统计在灵活用工业务内，拉高毛利率，另一方面是成本、费用确认的差异（科锐根据要求将与灵活用工相关的销售和管理计入到成本，而万宝盛华计入到费用）。人瑞灵活用工的毛利率约7.5%。整体来看，科锐的灵活用工盈利能力更强。万宝盛华的猎头及RPO业务毛利率依旧存在与灵活用工相同的成本、费用确认差异问题，造成这两项业务的毛利率均高于90%，因此整体的毛利率与科锐、人瑞不可比。

    三家公司灵活用工毛利率

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    三家公司综合毛利率

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    从费用端来看，科锐和人瑞的销售费用率均在5%以下，而万宝盛华在13~14%，侧面佐证了上述成本、费用确认的差异。管理（含研发）费用率万宝盛华、人瑞在5%以下，科锐超过6%。

    三家公司销售费用率

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    三家公司管理（含研发）费用率

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    虽然成本、费用确认差异问题导致毛利率、费用率难以直观比较，但净利率具有可比性。并购Investigo之前，科锐的毛利率超过7%，并购后降至6.2%，依旧高于万宝盛华和人瑞经调整净利率水平。但随着科锐灵活用工收入占比进一步提升，净利率将小幅下行。从利润体量来看，科锐和万宝盛华均超过1亿元，人瑞17年开始扭亏，18年翻倍式增长，实现经调整净利润0.68亿元。

    三家公司净利率

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    三家公司净利润规模

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    科锐自有员工超过2200人，远高于万宝盛华1375人及人瑞600人（人瑞自有员工数量较少推测原因是主要依靠线上香聘平台匹配和招聘所致）。用整体收入除以年末自有员工数量近似作为人效来看，科锐约99万元/人，低于万宝盛华181万元/人及人瑞269万元/人，或具有提升空间。

    三家公司18年末自有员工数量

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    三家公司18年自有员工人均创收

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    4、总结

    科锐国际从业务布局来看，猎头、RPO、灵活用工三块业务构成良好的生态系统，在客户端具有交叉销售的能力，并且招聘业务的长期积淀造就了快速招人、交付的能力。分业务来看，灵活用工业务的收入增速和盈利能力具有比较优势。配合业务的发展，近年公司自有员工数量增长迅速，人效具有进一步提升的空间，特别是随着新项目岗位走向成熟和系统升级，每个顾问平均可以管理更多的派出员工，成本、费用率将会体现出规模效应。万宝盛华大中华依托Manpower在全球的布局和龙头地位，在外资企业客户的获取上具有竞争优势。由于大陆和港澳台的收入占比接近1:1，整体增速受制于港澳台，大陆地区则具有较好的成长性。从灵活用工派出员工的人均收入来看，低于科锐、与人瑞相似。自有员工人效较高，体现出较强的管理运营能力。人瑞依托香聘平台，构建O2O业务模式，收入和派出员工数都实现翻倍式增长，自有员工人效最高。客户以国内新经济和独角兽企业为主，且对于大客户依赖程度较深，业务风险略高。灵活用工毛利率仍较低，推测主要原因是派出员工偏中低端岗位、费率较低。

    四、2019人力资源行业小趋势

    1、移动互联

    起初提到“互联网+”，很多媒体用到了“颠覆”这样极端的词汇。但现在渐渐意识到，仅仅有互联网又是不够的，它已经慢慢地变成基础设施。再往下一步的概念就像是能源、水一样，成为最基本的东西。它必须与传统产业结合，这是传统产业在转型过程中非常难得的一次机遇。

    虽然它是帮助传统企业转型的利器，但并不是神器。随着移动互联网的发展，数据将变成像石油一样的典型资源而存在，用好数据相当于使公司拥有了智慧，数据将变成竞争中非常核心的资源。

    2、云服务

    云服务是基于互联网实现相关服务的增加、使用和交付，来向用户提供动态的、易扩展的资源。云计算带来的不仅是解决用户IT困境的一种技术模式，它更是一种资源获取以及实现资源整合的运营管理方式。让IT资源向着更能被充分利用、减少社会总体成本支出的方向发展，是云计算得以盛行的根本。

    纵观近年的人力资源服务市场，涉及云计算或云服务的“云概念”在这个行业悄然崛起。近年来“云概念”的服务产品频繁出现在人力资源服务市场。以云计算为基础的SaaS公司已经在人力资源服务机构领域独领风骚，云时代的来临从根本上掀起了人力资源变革的大幕。

    云计算和SaaS软件可以帮助人力资源经理聚焦核心业务，提高灵活性，并有效控制成本，最大化发挥战略价值。据Forrester公司估计，云计算的市场规模将从2011年的407亿美元增长至2020年的2，410亿美元以上，拥抱云计算和SaaS正在成为潮流。

    可以预见，未来云计算、移动设备聚合、社交网络等新技术在人力资源领域将引领变革的新浪潮。如何跟随行业趋势，加强技术创新，提供领先的产品，也成为人力资源服务业面临的又一挑战。

    3、大数据

    随着云时代的来临，大数据也吸引了越来越多的关注。据统计预测，2019年大数据分析产品和服务的市场规模将高达4.5万亿美元，并产生550万个新的就业机会。

    此外，大数据在人力资源领域的市场潜力更大，尤其是人才分析领域。为顺应大数据时代的发展潮流，保持自己的业内领先地位，有必要持续关注大数据技术在商业领域的最新发展和在人力资源领域的最新应用。

    互联网时代给人力资源管理带来了新的挑战，同时也给企业人力资源注入了新活力，带来了新思维。日新月异的技术对整个人力资源服务行业的发展业也产生着越来越重要的影响，各种新技术的出现都在不断改写人力资源管理的历史。随着新技术的应用，企业的人力资源管理的效率得到不断提升。

    移动化、云计算、大数据、社交等技术在改变人力资源管理模式的同时，也使得人力资源服务产业的边界不断被打破，多元化与开放已经成为常态，或向综合服务供应商转型，或聚集在人力资源更加细分的市场，从而成为利基市场的赢家。

    4、人工智能

    人工智能、机器学习等技术的快速进化开始颠覆各个行业了，人力资源也不例外。人力资源本身对这些新的技术创新的接受速度可能比金融、工程、制造、法律等行业要慢一些，而且这个行业也更难证明投资人工智能和机器学习的价值。然而现在这种情况在急速发生改变，人力资源领域在开始采用越来越多的新科技产品。因此人力资源在追随其他行业的脚步，被人工智能所颠覆。特别是在中国，这是一个非常大的趋势，这主要是因为中国在科技领域超车，这让中国在很多行业都开始引领全球。

    中国的人力资源行业会追随这一大趋势，对采用新技术有浓厚兴趣，特别是考虑到中国的人力资源行业的规模、企业员工的规模将产生大量的可供人工智能应用的数据。在中国，对新技术既有一种文化兴趣，也有广泛的接受度，当你把这些和这里可供使用的海量数据结合起来，就形成了2019年以及可预见的未来中这一热门趋势。

    5、跨界融合

    政策的扶持、技术的渗透、资本的助推，再加上长期的实践摸索，不仅中国人力资源服务行业规模在提升、格局在巨变，而且整个人力资源服务行业的产业链也悄然地发生着变化：正在从横向与纵向两个维度衍生出延伸性的产业链、产业部门之间也在进行纵向整合。而在产业链的延伸方面最常见的方式是兼并收购与强强联手、横纵联合的方式。

    通过兼并与收购方式在产业链的横向延伸方面具有代表性的企业主要包括全球知名猎头公司光辉国际（KornFerry）、招聘服务商前程无忧（51job）与智联招聘（Zhaopin.com）以及主攻蓝领市场的招聘平台58同城（58.com）等。

    行业内的整合不仅将实现人力资源产业规模上的快速成长，也将快速提高对各专业和业务形态的覆盖率。同时，巨头们的竞争也加大了对中国人力资源业务市场的开拓。

    除了以收购方式完成产业链延伸外，强强联手、横纵联合的方式来促进产业链的延伸、强化业务服务能力也十分常见。例如，科锐国际（CareerInternational）投资大易（Dayee）以实现从招聘向招聘软件平台服务的延展；雇得易（Hired）与托马斯国际（ThomasInternational）合作，加强招聘环节的人才评鉴功能。全球风险管理、保险经纪巨头韦莱集团和全球领先人力资源管理咨询公司韬睿惠悦合并。全球卓越的组织和人才咨询机构光辉国际对合益集团的收购。跨界整合更带来了行业外的“入侵者”。在行业深入整合的进程中，伴随跨界与行业整合深化，人力资源服务市场不断衍生出新的产品、服务。整个人力资源服务行业，正在形成产业链整合价值逐步释放的局面。