2019年中国锂电池电解液市场现状及趋势分析：中国产能占比85%[图]

    锂离子电池工作原理是将电能转化为化学能储备在电极中，在需要的时候可以重新以电能释放。锂离子电池的核心材料主要有正极、负极、电解液和隔膜，其中电解液对综合性能的影响最大。

    电解液的主要成分包括溶质、溶剂和添加剂。

电解液成分

资料来源：智研咨询整理

    由于电解液配方与添加剂的开发与应用是决定电解液产品差异化的核心要素，电解液生产厂商在开发初期具有较高的技术壁垒，但随着锂电子产业链的整体发展，产品同质化的影响，导致电解液技术壁垒逐步打开，产业逐步进入市场化竞争状态。

    电解液的直接下游是锂电池，随着补贴的退坡，产业链利润受到大幅压缩，产业进入阵痛与洗牌期，头部企业集中度高，在产业链中议价能力逐步增强。

    电解液价格受上游原材料影响较大，导致国内电解液厂商陆续布局上游市场，控制电解液生产成本。2014年开始，新能源汽车的迅速发展，刺激电解液市场需求激增，由于产能不足，电解液、六氟磷酸锂的价格在2016年达到了历史最高点，随后行业产能大幅扩张造成产能严重过剩，大多数公司产能利用率低下，2018年行业进入了价格战的泥潭，电解液、六氟磷酸锂的价格也随之跌至谷底。2017-2019年，我国六氟磷酸锂价格从快速下跌到逐步企稳，2019年下半年至今，我国六氟磷酸锂价格稳定在8.5-9.5万元/吨之间。

2017-2020年1月六氟磷酸锂价格走势图

资料来源：智研咨询整理

    受益于终端下游新能源汽车迅速发展、5G时代来临，国内电解液市场需求量有望继续保持较快速度的增长。

    电解液一般是由高纯度的有机溶剂、电解质锂盐和必要的添加剂等主要材料在一定的条件下，按照某一特定的比例配置而成。电解质是最核心的组成部分，约占电解液原材料成本的60%，有机溶剂约占30%，添加剂约占10%。

    因为六氟磷酸锂（LiPF6）在电解液总成本中占比较高，因此电解液价格主要受六氟磷酸锂（LiPF6）价格影响，历史上电解液价格走势和六氟磷酸锂（LiPF6）价格走势基本同步。

电解液原材料成本拆分

资料来源：智研咨询整理

    国内六氟磷酸锂产业化始于2008年，随着技术成熟与进步以及下游电解液需求急剧扩张，行业产能规模极具扩张，截至2019年国内电解液产能突破6万吨，占全球比重超过85%。

2014-2019年国内外六氟磷酸锂产能统计 单位：吨

资料来源：智研咨询整理

    近两年欧洲地区新能源汽车政策加码，节能减排期限接近，国内新能源汽车市场逐步完善，特斯拉国产化进一步提升了国内新能源汽车的市场竞争。

    2019年全球电动车销量220.98万辆，相比2018年增速明显放缓，主要原因来自于全球最大的电动车市场，中国电动车销售在2019年遇冷，截至2019年中国电动车销量120.6万辆，相比2018年的125.6万辆，下降3.98%，北美地区电动车销售降幅8.45%；全球仅欧洲市场一枝独秀，2019年电动车销售54.9万辆，同比增长40%。

2014-2019年全球电动车销量走势图

资料来源：EV SALES、智研咨询整理

    下游市场的规模扩张，为电解液出货量提供了可观的市场空间。

    根据智研咨询发布的《2020-2026年中国锂电池电解液行业市场营销模式及经营模式分析报告》数据显示：我国电解液出货量由2014年的4.25万吨快速增长至2019年的18.3万吨，CAGR高达33.91%。

2014-2019年国内电解液出货量快速增长

资料来源：GGII、智研咨询整理

    从国内电解液细分市场出货量来看，在2014-2018年期间，动力电解液从1.65万吨增长至10.26万吨，复合增长率达58%；数码电解液从2.2万吨增长至6.17万吨，复合增长率为29%；目前储能电解液市场相对较小，处于萌芽期，由0.4万吨增长至0.91万吨。从国内电解液细分市场占比来看，动力电解液占比从2014年的39%提升至2018年的59%；数码电解液占比从52%下降至46%；储能电解液占比下降4个百分点至5%。

锂电池应用领域

资料来源：智研咨询整理

    目前国内电解液行业两大领跑企业天赐材料和新宙邦仍在继续扩大市场占有率。据统计，2019年电解液CR6已经达到了77.3%，较2018年提升了4个百分点，并且领跑企业扩产计划大，将进一步巩固并提升其领跑地位。

2018年我国电解液市场出货量份额情况

资料来源：GGII、智研咨询整理

    截至2019年末，国内前十大电解液厂商产能合计31.2万吨，出货量为18.3万吨，产能利用率仍处于较低水平，但已有一定回升。国内电解液出货量前三名公司天赐材料、新宙邦和国泰华荣的扩建计划分别达到20万吨、3.5万吨和8万吨。各公司在研发投入上均有所提升，扩产积极，旨在进一步扩大市场份额。

2018-2019年上半年全国主流电解液上市公司营业收入统计

资料来源：公司财务报告、智研咨询整理

    多氟多在2019年业务收入暴增，主要是受日韩贸易摩擦影响，公司电子级氢氟酸产品迎来市场机遇。依托多年氟化工生产经验优势，公司不断完善工艺技术，改进生产设备，研制开发了具有自主知识产权的三级纯化和两级膜过滤技术制备超净高纯电子级氢氟酸，产品性能达到业界先进水平。实现批量出口，进入韩国两大半导体公司的供应链中。

    六氟磷酸锂产品在重点客户开发上取得突破性进展。六氟磷酸锂被国内主流电解液生产厂商广泛使用，并稳定出口韩国、日本等国外市场，为三菱、三井、宇部、LG、Soulbrain、Panax、比亚迪、新宙邦、杉杉等一批高端优质客户的供应商。