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2019年中国及韩国免税店行业发展现状分析:韩国免税市场规模达到213亿美元[图]

2020-03-25 14:23:55

 

    一、中国免税店行业发展现状

    此次新冠肺炎疫情对消费领域冲击较大,政府或出台刺激政策。此次疫情导致一季度线下休闲消费停摆,疫情将导致2020年旅游总收入下降1.26万亿,同时考虑零售、餐饮、教育等行业,预计疫情使得一季度GDP减少1.5-2万亿。疫情过后政府有望出台各类政策,刺激消费复苏。1月国际客流增速放缓,机场免税持续营业。2020年1月六大航司国际客流增长7.3%,增速较12月(+10.9%)放缓,预计疫情将集中影响2-3月客流。中免机场店疫情期间并未停止营业,在旅游行业中受影响相对较小。

六大航空公司月度国际航线客运量汇总及增速

数据来源:公开资料整理

    目前韩国国民免税消费渗透率在60%-70%,免税内购的比例超50%。一方面,随着出境游人次的增长、收入水平以及免税渗透率的提升,中国人免税消费不断扩大;另一方面,随着市内店政策的推出、免税运营商的发展以及本土品牌的崛起,海外免税消费将不断回流,预计2023年国内免税市场将达到千亿的规模。

中国免税市场空间测算

-
2016
2017
2018
2019E
2020E
2021E
2022E
2023E
离港旅客(万人次)
1808
2096
2212
2216
1995
2393
2537
2664
yoy
-
15.9%
5.5%
0.0%
-10.0%
20.0%
6.0%
5.0%
渗透率(%)
9.6%
11.1%
13.0%
16.2%
19.2%
21.2%
22.7%
24.2%
购物人次(万人次)
173.1
233.4
288
359
383
508
576
645
yoy
-
34.8%
23.4%
24.8%
6.6%
32.5%
13.5%
11.9%
客单价(元)
3507
3436
3507
3682
3977
4136
4301
4473
yoy
-
-2.0%
2.1%
5.0%
8.0%
4.0%
4.0%
4.0%
离岛免税(亿元)
60.7
80.2
101
132
152
210
248
289
yoy
-
32.1%
25.9%
31.1%
15.2%
37.8%
18.0%
16.4%
出境客流量(亿人)
1.22
1.31
1.5
1.69
1.44
1.8
1.98
2.18
yoy
0.04
7.0%
15.0%
13.0%
-15.0%
25.0%
10.0%
10.0%
人均免税购物(元/人)
176
176
196
226
262
288
311
331
yoy
-
0.0%
12.0%
15.0%
16.0%
10.0%
8.0%
6.0%
出入境免税(亿元)
215
230
294
382
377
518
616
719
yoy
-
7.0%
28.0%
30.0%
-1.0%
38.0%
19.0%
17.0%
合计
276
310
395
515
529
728
863
1008
yoy
-
12.5%
27.4%
30.3%
2.9%
37.6%
18.6%
16.7%

数据来源:公开资料整理

    2012-2016年,三亚免税购物人次与机场客流量基本同步。2012-2015年,三亚免税店购物人数逐年增长,与机场客流量增速相近,渗透率保持稳定。2015年9月三亚免税店取消与旅行社合作(2017年又恢复),同时因为三亚整治旅游市场,机场游客量增速放缓,导致2016年免税购物人次也有所下滑。

三亚免税店购物人次及增速

数据来源:公开资料整理

三亚凤凰机场旅客吞吐量及增速

数据来源:公开资料整理

    2017年至今,免税购物转化率显著提升。2018-2019年,因房地产管控与旅游市场整治,三亚客流整体表现平淡,但免税销售却大幅增长,超出预期,主要来自免税购物转化率的提升,从12%左右迅速提升至20%,新增大量消费群体,使得免税销售额连续两年增长超30%。

三亚免税店购物人次渗透率

数据来源:公开资料整理

三亚店免税购物人数月度同比增速

数据来源:公开资料整理

    客单价主要受政策驱动。三亚免税店受益免税额度提升与经营面积扩大,2012-2016年客单价由2578元提升至4851元,2017-2018年新增购物人数较多,客单价小幅下滑。2019年四季度起,三亚免税店加大促销力度,客单价大幅提升。

三亚旅游市场景气度与经济增长高度相关

数据来源:公开资料整理

三亚店免税店客单价及增速

数据来源:公开资料整理

    智研咨询发布的《2020-2026年中国免税店行业市场竞争状况及投资前景研究报告》数据显示:2019年美兰机场店销售约23.5亿元/同比增长12%,海口市内店开业首年销售约9亿元,博鳌市内店销售约0.7亿元。美兰机场2018年增长放缓主要因供货不足,2019年主要因海口市内店开业分流。

海口美兰机场免税收入

数据来源:公开资料整理

三亚机场客流量及免税渗透率

数据来源:公开资料整理

    轮船离岛和本地居民政策利好海口市内店。海口市内店的购物群体主要是岛内居民和商旅客人,2018年底离岛免税政策调整取消了对岛内居民购物次数限制,并将购物额度提升至30000万/年,目前海口有常住人口230万人,岛内居民将会增加购买免税商品。

    同时政策将轮船离岛纳入免税范围,2019年港口旅客吞吐量1299万人次/同比持平,其中出港旅客674万人次/增长0.4%,目前轮船离岛旅客只能通过海口市内店和机场店的线上渠道购买免税品,随着该部分群体的渗透,海口市内店仍有较大的增长潜力。

海南机场离岛客流量增速

数据来源:公开资料整理

海南港口离岛客流量增速

数据来源:公开资料整理

    二、韩国免税店市场发展现状

    韩国市内免税店历史悠久,牌照额度不断放开。韩国于1979年率先推出市内免税店政策,旅客凭借护照和出境机票可在市内店购货,并在指定的保税区域(机场及港口取货处)领取,1995年、2006年和2019年韩国海关分别将国民出境免税限额提升至2000美元、3000美元和5000美元。韩国创新的免税制度先是吸引本土居民进行免税购物,后带动中国等全球游客到韩国免税消费,做大本土免税市场。

    外国游客消费促韩国免税发展,消费能力高于本土居民。2019年,韩国免税市场规模达到213亿美元,近10年年均复合增长22%,其中韩国国民消费35亿元,近10年年均复合增长9%,国外旅客消费178亿元,近10年年均复合增长27%,海外游客构成韩国免税市场的主要消费力。从单客消费来看,外国游客人均购物628美元(约人民币4400元),远高于本地居民的174美元,主要受代购影响。

韩国免税市场规模及增速

数据来源:公开资料整理

韩国国民和外来游客免税购物客单价

数据来源:公开资料整理

    市内店为韩国主要免税渠道,销售占比超80%。2013年韩国政府进一步放开免税牌照,市内免税店数量从2012年前的10家快速扩张至27家。目前,市内免税店渠道约占韩国免税市场的85%,对应市场规模在180亿美元。

2019年韩国免税渠道占比

数据来源:公开资料整理

    中国代购贡献主要收入,市内店精品比例有所提升。2019Q1韩国免税消费中,中国人占比77%,韩国本土居民占比18%,中国代购是韩国免税的主要构成。从韩国免税销售的商品类别看,化妆品占比62%,香水占比3%,烟酒占比5%,其他精品类占比30%,而日上机场香化占比70%-80%,精品类占比极低,主要受展示空间和消费场景限制。

2019Q1韩国免税销售类别占比

数据来源:公开资料整理

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