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2019年中国动保行业营业收入、营业利润及资产周转率:受益于肉禽存栏回升,禽苗销售维持高景气[图]

    受生猪产能大幅去化及非瘟常态化对猪用疫苗免疫程序的影响,2019年动保行业收入同比下滑,行业上市公司收入同比下滑约6.2%。2017-2019年行业ROE分别为12.8%、11.2%、6.2%,2019年出现大幅下降。受益于肉禽存栏回升,禽苗销售维持高景气。随着生猪产能触底回升以及肉禽养殖维持高位,2020Q1行业上市公司收入同比增长37.1%。

2019年动保行业营业收入同比下滑6.2%

数据来源:公开资料整理

20Q1动保行业营业利润同比增长53%

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2019年动保行业ROE为6.2%

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2019年动保行业的销售净利率为22.3%

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2019年动保行业的总资产周转率为0.41次

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2019年动保行业的资产负债率为18.6%

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    动保行业正在从2019年的低谷期逐步复苏。2019年三大猪用疫苗企业生物股份、中牧股份和普莱柯均出现业绩大幅下滑的情况,其中猪用疫苗龙头生物股份扣非净利润下滑70.6%,这也是近10年公司业绩下滑幅度最大的一年。在非洲猪瘟疫情影响下,中国生猪养殖产能大幅去化,动保企业猪用疫苗销量明显减少,这也导致猪用疫苗企业业绩大幅下滑。2020年一季度,动保行业正在从行业低谷期缓慢复苏。猪用疫苗龙头生物股份营收增长9.6%,扣非净利润下滑3.5%,中牧股份营收增长33.2%,扣非净利润增长50.5%,禽用疫苗龙头瑞普生物营收增长47.7%,扣非净利润增长88.3%。综合来看,2020年动保行业已经开始出现全面复苏的局面,生猪产能的恢复将带动猪用疫苗销量的回升,禽养殖行业的产能扩张也将促进禽用疫苗销量的快速增长,动保企业从营收到业绩均有望实现触底回升的态势。长期来看,生猪养殖行业规模化程度的提升将带动动保行业集中度的提升,优秀的动保企业有望实现从产品销售商向综合服务商转型。

生物股份营收和业绩增长情况

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中牧股份营收和业绩增长情况

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瑞普生物营收和业绩增长情况

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普莱柯营收和业绩增长情况

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    智研咨询发布的《2020-2026年中国动保行业市场消费调查及风险管控分析报告》数据显示:2019年天康生物、瑞普生物、普莱柯、中牧股份、生物股份ROE分别为16.5%、9.4%、6.6%、6.3%、4.6%,同比分别上升6.4个百2019年,天康生物、瑞普生物、普莱柯、中牧股份、生物股份ROE分别为16.5%、9.4%、6.6%、6.3%、4.6%,同比分别上升6.4个百分点。

2018-2019年动保公司ROA(%)

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2018-2019年动保公司ROE(%)

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    2019年受行业去库存、竞争加剧等因素影响,市场苗销售普遍下滑,生物股份、普莱柯、天康生物、瑞普生物、中牧股份兽用生物制品业务毛利率分别为64.3%、61.5%、60.1%、59.7%、53.0%,同比分别下降9.32个百分点、下降7.5个百分点、增长1.1个百分点、增长3.7个百分点、下降3.9个百分点;由于瑞普生物猪苗整体占比较低,行业去库存对其猪苗品种影响较小,且受益于重组禽流感招采提价,瑞普生物疫苗板块毛利率基本稳定。生物股份、中牧股份口蹄疫疫苗收入占比较高,由于竞争加剧及库存去化,口蹄疫疫苗价格下降导致毛利率下降幅度较大。

2018-2019年动保公司净利率(%)

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本文采编:CY353
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2024-2030年中国动保行业市场竞争态势及投资前景规划报告
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《2024-2030年中国动保行业市场竞争态势及投资前景规划报告》共七章,包含中国兽用动保市场需求分析,中国动保行业重点企业分析,中国动保行业投资与前景预测等内容。

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