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机械行业:优选龙头 顺势而为

2020-11-04 16:53:25

    扩需求、降成本、促升级,经济复苏后劲十足:政策持续发力,经济复苏加快,是众多传统机械设备景气度超预期向好的基础。政府重点支持两新一重建设扩需求,既促消费惠民生又调结构增后劲,同时,持续加大减税降费力度降成本,2020年减税降费目标2.5万亿元。配合扩需求和降成本,政府多举措扩大资金来源,包括财政赤字目标3.8万亿元(+1万亿元),专项债新增近3.8万亿元(+1.6万亿元),积极盘活资金,撬动社会资金,保障资金来源。综合举措之下,中国前三季度GDP增速全球率先转正,是众多传统制造设备景气度超预期向好的基础。

    9月PMI创6月来新高,制造业供需双升格局已经打开:9月制造业PMI达51.5%,环比继续上升0.5个百分点,创6个月来新高。全年而言,PMI已连续七个月高于荣枯线。从供需两端的分类指数看,供给端的生产指数达54.0%,环比上升0.5个百分点,制造业生产端修复已基本完成;需求端的新订单指数达52.8%,环比上升0.8个百分点,需求端也强劲回升,制造业供需双升格局已经打开。分行业而言,通用设备、专用设备等子行业生产指数和新订单指数均位于55.0%以上,环比显著回升。

    优选布局细分行业龙头公司,顺周期而为:不同行业自身所处发展阶段不同,两新一重扩需求、减税降费降成本、疫情等对行业影响程度不同,或加快,或延缓行业发展进程。但是,政策支持力度不断加码,减税降费持续推进,企业长期受益。国内疫情总体已得到控制,经济复苏整体大趋势不可挡,顺周期机械设备企业都将受益,全面看多顺周期低估值机械设备投资机会。推荐布局细分行业顺周期龙头公司,观其变易以顺势而为。

    推荐标的:锐科激光(300747)、杰瑞股份(002353)、三一重工(600031)、恒立液压(601100)、捷佳伟创(300724)。

    风险提示:经济恢复不及预期风险;制造业复苏不及预期风险。

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