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机械行业:台积电上调2021年资本支出目标至最高280亿美元

2021-01-22 17:27:57

    投资要点:

    上周行情

    上周,沪深300 上涨1.73%,申万机械设备板块上涨2.40%,跑赢大盘0.67个百分点,在申万所有一级行业中位于第13 位,18 个子行业16 涨2 跌,其中表现最好的5 个子行业分别为磨具磨料、制冷空调设备、其它专用机械、金属制品Ⅲ、机床工具,分别上涨9.68%、7.90%、5.00%、4.68%、4.16%。

    估值方面,截止最新收盘日,申万机械设备板块市盈率(TTM,整体法,剔除负值)为32.92 倍,相对沪深300 的估值溢价率为98%。

    个股方面,涨幅居前的为日月明(72.93%)、宇晶股份(51.96%)、斯莱克(37.98%)、祥和实业(31.70%)、先惠技术(24.03%),跌幅居前的为赢合科技(-23.09%)、博杰股份(-17.67%)、申科股份(-15.42%)、苏常柴A(-15.04%)、巨力索具(-13.91%)。

    行业新闻

    1)台积电上调2021 年资本支出目标至最高280 亿美元。

    2)2020 年主要机械设备出口表现优异,泵、包装机械数据亮眼。

    3)国家矿山安监局要求对非煤矿山进行全面检查。

    公司要闻

    1)三一重工与厦门源峰投资签署《有限合伙协议》。

    2)凌霄泵业通过高新技术企业认定。

    3)双良节能中标光伏组件及配套设备项目。

    4)徐工机械拟分拆徐工信息至创业板上市。

    本周行业策略与个股推荐

    工程机械方面,2020 年全年累计共销售挖掘机32.76 万台,同比增长39%,创历史新高。我们认为,非道路移动机械国四排放标准将于2022 年底实施,将确定性带动工程机械更新需求,并且目前全球主要地区小松挖掘机开工小时数均呈现回暖趋势,年尾挖掘机出口数据也出现明显反弹,未来随着疫苗上市后全球疫情逐步缓解,挖机出口将继续稳步复苏,预计2021 年挖掘机整体销量有望实现10%左右增长。在此预期下,建议重点关注工程机械龙头三一重工(600031)、建设机械(600984),以及核心零部件生产商恒立液压(601100)。

    光伏设备方面,根据中国光伏行业协会的预测,到2025 年,我国可再生能源在新增发电装机中占比将达到95%,光伏在所有可再生能源新增装机中占比将达到60%。此外国家能源局提出“2021 年我国风电、太阳能发电合计新增1.2 亿千瓦”的目标,这标志着我国新能源行业年度新增装机规划将首次突破1 亿千瓦。综上,我们认为,未来5 年国内光伏新增装机量、光伏发电占比都将有较大提升空间。建议重点关注具有光伏设备整线制造能力的龙头企业迈为股份(300751)、捷佳伟创(300724)。

    半导体设备方面,在中美大国博弈加剧背景下,半导体行业成为美国制约中国发展的重要手段,未来国内半导体行业发展重心有望从追求先进制程方向转变为加速成熟制程自主可控,形成国内半导体产业链闭环将对设备、材料的国产化需求更为迫切,叠加台积电上调2021 年资本支出目标等利好因素,继续看好半导体设备行业前景,建议重点关注国内半导体设备龙头北方华创(002371)、国产等离子刻蚀设备龙头中微公司(688012)。

    风险提示:疫情全球蔓延风险;宏观经济增速低于预期;原材料价格波动风险;全球贸易摩擦风险。 

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